Posted 17 августа 2020, 10:59

Published 17 августа 2020, 10:59

Modified 16 августа 2022, 21:49

Updated 16 августа 2022, 21:49

Финансовые результаты работы пионеров «сланцевой революции» за 2 кв. 2020 г.

17 августа 2020, 10:59
Сюжет
США
Пока V-образного восстановления американской нефтедобычи ожидать не приходится

Мы продолжаем тематику анализа вышедших финансовых отчётностей по компаниям нефтегазового сектора за 2 кв. 2020 г. И если неделю назад в фокусе нашего внимания были глобальные «мейджоры» (более подробно см. наш комментарий от 5 августа), то сегодня речь пойдет о пионерах «сланцевой революции» (малые и средние нефтяные компании Северной Америки). Отметим, что после начала процедуры банкротства Chesapeake Energy и без того высокий интерес к тому, как повлиял обвал цен на нефть на сегмент «сланцевиков», усилился.

В целом, если посмотреть на рисунок 1, то несложно заметить, что ни одной из шести рассматриваемых нами «сланцевых» компаний не удалось сгенерировать положительный свободный денежный поток, даже несмотря на сокращение инвестиционных программ (капитальные вложения в сопоставлении кв-к-кв снизились в 1,4-3,8 раз по выборке).

Аналогичная картина наблюдалась и по динамике итогового финансового результата — все компании показали чистый убыток (см. рисунок 2). Интересно, что чистые убытки во 2 кв. 2020 г. были зафиксированы компаниями даже без списания активов (в 1 кв. 2020 г. величина обесценения варьировалась в диапазоне $1,6-2,7 млрд), что позволило в 2,7 раза сократить их абсолютные значения.

Впрочем, если цены на нефть сорта WTI стабилизируются в диапазоне $40-42/барр. (для сравнения, в среднем за 2 кв. 2020 г. эта величина составила $28/барр.), то это позволит констатировать, что худшее для отрасли осталось позади и уже в августе — сентябре можно ожидать прироста добычи нефти в США на 1,3 млн барр./сутки к июньским минимумам. Однако если посмотреть на разницу между нынешними прогнозами Министерства энергетики США (EIA) по операционной динамике сектора и существовавшими на начало 2020 г. оценкам, то общее падение производственного потенциала в период «сверхновой нормальности» превысит в этом году ~2,0 млн барр./сутки (см. рисунок 3).

На конец 2021 г. вместо прогнозируемых ранее EIA 14,1 млн барр./сутки, в США может быть добыто всего 11,5 млн барр./сутки. В общем, пока V-образного восстановления американской нефтедобычи ожидать не приходится, если, конечно, верить в то, что цены на нефть в обозримом будущем останутся ниже уровня $60/барр.

Московский нефтегазовый центр компании EY

Подпишитесь

© Все права защищены. При использовании информации гиперссылка на сайт oilcapital.ru обязательна. Полное или частичное копирование материалов сайта oilcapital.ru запрещено.

Сетевое издание Информационное агентство «Нефть и Капитал»

Средство массовой информации зарегистрировано Федеральной службой по надзору в сфере связи, информационных технологий и массовых коммуникаций. регистрационный номер серия ЭЛ № ФС 77-68762 от 17.02.2017.

Главный редактор: Бобылев Владимир Владимирович

Учредитель: ООО «Нефть и Капитал»

Телефон: +7 499 959-04-59

Email: [email protected]

Адрес: 121357, г. Москва, ул. Артамонова, д.16, кор.3

Реклама в журнале «Нефть и Капитал» и на сайте oilcapital.ru: [email protected]

Редакция: [email protected] 

Яндекс.Метрика