Татнефть собирается опубликовать финансовые результаты за II квартал 2009 г. до конца текущей недели

Татнефть собирается опубликовать финансовые результаты за 2 квартал 2009 г. по US GAAP до конца текущей недели.

Мы ожидаем, что выручка Татнефти вырастет относительно 1 квартала на 25% и составит $2,86 млрд, при этом себестоимость увеличится в квартальном исчислении только на 21% до $2,26 млрд, сообщает АК&М. Мы объясняем такую успешную динамику темпов роста выручки и затрат сильным повышением внутренних и экспортных цен на нефть. Во 2К09 объем добычи нефти у компании вырос на 2% по сравнению с 1К09, что также может стать катализатором роста выручки. Кроме этого, мы ожидаем увеличения выручки Нижнекамскшины за 2 квартал на 15%; напомним, что она консолидируется в отчетности Татнефти по US GAAP. В соответствии с нашим прогнозом, EBITDA Татнефти за 2К может достичь $748 млн (+41% год к году), в то время как чистая прибыль может подняться на 121% в квартальном исчислении и составить $527 млн благодаря низкой себестоимости и увеличению неоперационных доходов. Мы ожидаем, что неоперационный доход Татнефти во 2 квартале составит $111 млн, при том что в 1К09 компания имела неоперационный убыток (-$31 млн).

Обыкновенные акции Татнефти торгуются по P/E с 24%-ным дисконтом относительно других компаний нефтегазового сектора.

Мы полагаем, что финансовые результаты за 2К09 будут нейтральными для котировок акций Татнефти, поскольку она публикует свои результаты за 2К последней среди крупных нефтяных компаний. Наша долгосрочная целевая цена обыкновенных акций Татнефти составляет $5,6, и мы подтверждаем нашу рекомендацию "Покупать". – ФК ОТКРЫТИЕ.