Если котировки нефти останутся выше долгосрочных равновесных уровней, обвал цен на нефть может повториться, считает Минфин РФ. По мнению министерства, цены на нефть в районе $50 за баррель достаточны для сбалансированности мирового рынка, а высокие цены поддерживаются преимущественно временными факторами, включая геополитические. Минфин, в частности, отмечает, что в 2018 году произошел невероятно быстрый обвал добычи в Венесуэле, где производство сократилось на треть ниже квоты ОПЕК.
«Политика США создает риск перехода мирового рынка в состояние дефицита. Администрация Дональда Трампа угрожает ввести санкции против Венесуэлы из-за недостатка демократии в стране. Но решающим фактором стал выход США из ядерной сделки с Ираном, в результате чего в конце 2018 года должны возобновиться полноценные санкции. Главной целью ставится подрыв экспортных доходов Ирана от продажи нефти», – говорится в «Основных направлениях бюджетной, налоговой и таможенно-тарифной политики на 2019 год и плановый период 2020 и 2021 годов» Минфина РФ.
Складывающая ныне ситуация аналогична периоду высоких цен на нефть 2011 – 2013 годов, говорится в документе Минфина. Тогда маржинальные издержки извлечения цен на нефть находились на уровнях порядка $80 – $90 за баррель, однако несмотря на это цены на нефть находились выше долгосрочного равновесия, колеблясь около $110 за баррель. По мнению Минфина, этому способствовала комбинация факторов, включая «Арабскую весну» 2011 года, спровоцировавшая войны в Ливии и Сирии, которые обвалили добычу этих стран.
«В 2012 году экспорт нефти Ирана был значительно подорван санкциями ООН из-за ядерной программы. Затем, после периода высоких цен 2011-2013 годов последовала ценовая война ОПЕК со сланцевой добычей США, а маржинальные издержки извлечения нефти во всем мире cнизились до текущих $50 – $60 за баррель. Таким образом, если стоимость нефти будет оставаться выше долгосрочных равновесных уровней, обвал цен повторится вновь», – говорится в документе Минфина.