Российские госкомпании «недоплатили» бюджету 223 млрд рублей

Российские госкомпании «недоплатили» бюджету 223 млрд рублей

13 сентября, 18:10Регулирование
«Новые Известия» проанализировали дивидендную политику крупных госкомпаний

Из-за того, что не все крупные госкомпании перечисляют в бюджет 50% прибыли по МСФО, как того желает Минфин РФ, российский бюджет недополучил как минимум 223 млрд рублей, подсчитали «Новые Известия».

Издание проанализировало дивидендную политику крупных российских госхолдингов. Согласно реестру Росимущества, РФ является собственником или владеет частью 1084 акционерных обществ, соответственно, имеет право на дивидендные выплаты в свою пользу. Если бы требование о перечислении 50% прибыли по МСФО в качестве дивидендов было бы обязательным, то бюджет получил бы в этом году дополнительные 129 млрд рублей от «Газпрома», 29 млрд рублей от Сбербанка, 27,3 млрд рублей от «Транснефти» и 38,15 млрд рублей от ВТБ, пишет газета.

«Новые Известия» также сообщают, что в мае Sakhalin Energy Investment Company, оператор проекта «Сахалин-2» «Газпрома», перечислила в бюджет 45,6 млрд рублей, чем обеспечила 90% всех поступающих от госкомпаний в федеральный бюджет дивидендов. Однако это исключительный случай, так как обычно дивиденды за год выплачиваются во втором полугодии следующего года. Так что по итогам 2019 года бюджет рассчитывает получить 589 млрд рублей. «При таком раскладе по итогам года Sakhalin Energy должна обеспечить 7,74% всего дохода от дивидендов. Все равно очень немало для одной не самой крупной компании», — пишет газета.

Однако не все компании следуют примеру «дочки» «Газпрома». Сам газовый холдинг выплатил 20% прибыли в качестве дивидендов в 2017 году и около 25% — в 2018 году. В 2019 году «Газпром» планирует выплатить дивиденды в размере 393,2 млрд руб. (16,61 руб. на акцию), что составит лишь 27% прибыли по МСФО.

«Транснефть» не достигает необходимого уровня дивидендов, аккумулируя прибыль в дочерних компаниях. «По международным стандартам финансовой отчетности прибыль в 2018 году составила 225,4 млрд рублей, а по российским стандартам бухгалтерского учета (РСБУ) — только 10,09 млрд рублей. А значит, положенные дивиденды в 11 с лишним раз превышают прибыль головной компании. Это несоответствие позволило в 2016 году выплатить только 9% от чистой прибыли, в 2017 году — 13%», — замечают «Новые Известия». За 2018 год «Транснефть» выплатила 77,6 млрд руб. Минфин оценил эту долю в 34,6% чистой прибыли по МСФО, составившей за год 224 млрд руб. Компания использует показатель нормализованной консолидированной чистой прибыли, таким образом, считает, что 51,2% прибыли уже выплатила. В качестве промежуточных дивидендов за 2019 год Минфин ожидает еще 34,5 млрд руб. (оставшиеся 15,4%), но компания готова заплатить лишь 1,3 млрд руб.

Среди компаний ТЭК с образцовым показателями дивидендных выплат «Новые Известия» называют «Роснефть» (50% чистой прибыли по МСФО), ФСК ЕЭС (50% чистой прибыли по МСФО или по РСБУ в зависимости от того, какой показатель больше) и Русгидро.

Издание замечает, что средний уровень дивидендных выплат госкомпаний в Центральной и Восточной Европе — 70% прибыли. Однако переносить этот опыт на Россию рано, в том числе из-за обширных инвестпрограмм в российском ТЭК (на которые, к слову, ссылается «Газпром», устанавливая дивиденды).

«Увеличение нормы выплаты дивидендов до 70% от прибыли в российских условиях может противоречить стратегиям развития компаний и тормозить их рост, так как многие из них в первую очередь ориентируются на собственные источники финансирования роста и капвложений, то есть на прибыль, остающуюся в распоряжении акционерного общества. И только во вторую — на привлечение заемного финансирования. Потому что в России в противовес Европе ещё далеко не все понимают и умеют привлекать внешнее финансирование для развития и инвестиций», — цитируют «Новые Известия» к. э. н. Евгения Змиева, эксперта в области управления организациями и бизнесом, члена советов директоров российских компаний.

Found a typo in the text? Select it and press ctrl + enter