Аналитик: Акции "Сургутнефтегаза" выглядят привлекательными для инвесторов

Значительный рост чистой прибыли ОАО "Сургутнефтегаз" по РСБУ за 9 месяцев 2008 г. может быть связан как с ростом цен в этот период, так и с сокращением издержек компании. Такое мнение высказал 29 октября аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин, комментируя сообщение компании о росте вдвое чистой прибыли с января по сентябрь по сравнению с тем же периодом прошлого года.

Как сообщила сегодня компания, чистая прибыль по РСБУ за 9 месяцев 2008 г. выросла в два раза по сравнению с аналогичным периодом 2007 г. (56, 684 млрд руб.) и составила 120,122 млрд. руб.

Лютягин отметил, что пока не опубликована финансовая отчетность "Сургутнефтегаза" рассмотреть, за счет каких факторов росла прибыль, сложно. Единственное, что сейчас можно говорить, это - увеличение мировых цен на нефть. Хотя в III квартале цены примерно с уровня $147 за баррель пошли вниз и к концу сентября оказались в районе $95, все-таки они были выше отметки прошлогоднего показателя.

Однако аналитик обратил внимание на то, что цены на нефть не повысились на столько, насколько увеличилась чистая прибыль "Сургутнефтегаза". Получается, что помимо цен на нефть "Сургутнефтегазу" удалось каким-то образом сократить издержки. Лютягин не исключил возможности, что это произошло из-за сокращения расходов компании, которое, в свою очередь, стало результатом уменьшения экспортных пошлин на нефть.

Кроме того, сказал аналитик, возможно, "Сургутнефтегаз" "хеджировал свои позиции на рынке нефти из-за довольно значительного снижения цен", и "в III квартале получил приличную прибавку". Но это, оговорился Лютягин, может быть подтверждено только после публикации финансовой отчетности компании.

По его словам, перспективы акций "Сургутнефтегаза" на рынке выглядят следующим образом: основной прицел, который делают инвесторы, - это довольно высокая дивидендная доходность этих бумаг. Например, доход привилегированных акций компании составляет на текущий момент 16-18% годовых. "При условии, что чистая прибыль компании покажет в IV квартале определенный прирост, мы можем увидеть довольно существенный рост доходов по их акциям", - подчеркнул Лютягин.

Инвесторов привлекает также и то, что бумаги компания сейчас являются "наиболее подешевевшими по различным коэффициентам". Это означает, что сейчас компания стоит ниже, чем активы, находящиеся на ее балансе. "Такого по большому счету быть не может, поскольку балансовые активы "Сургутнефтегаза" - это "живые" деньги. Поэтому они и должны оцениваться как живые деньги".