Posted 26 февраля 2004,, 11:00

Published 26 февраля 2004,, 11:00

Modified 16 августа 2022,, 21:43

Updated 16 августа 2022,, 21:43

Российские нефтяные компании на 68-85% дешевле зарубежных - эксперты

26 февраля 2004, 11:00
Российские нефтяные компании по показателю "цена/запасы" по вполне объективным причинам стоят на 68-85% дешевле транснациональных сырьевых концернов, считают эксперты. Для этого есть, по крайней мере, пять обстоятельств, говорится в поступившем сегодня в Агентство конфликтных ситуаций (АКС) аналитическом обзоре инвесткомпании "Тройка Диалог".

Российские нефтяные компании по показателю "цена/запасы" по вполне объективным причинам стоят на 68-85% дешевле транснациональных сырьевых концернов, считают эксперты. Для этого есть, по крайней мере, пять обстоятельств, говорится в поступившем сегодня в Агентство конфликтных ситуаций (АКС) аналитическом обзоре инвесткомпании "Тройка Диалог".

Во-первых, считают эксперты инвесткомпании, "сравнивать показатели запасов российских и зарубежных компаний без поправок нельзя. BP пришлось вдвое сократить запасы ТНК, оцененные по методике Общества инженеров-нефтяников (США), а "Сибнефти" - уменьшить свои запасы, оцененные по той же методике, чтобы привести этот показатель в соответствие с требованиями Комиссии по ценным бумагам и биржам США".

Во-вторых, обеспеченность запасами составляет у российских компаний в среднем 23 года по сравнению с 13 годами у мировых нефтяных компаний. Но ведь баррель нефти, добытый в 2025г., стоит дешевле, чем баррель, добытый в 2010г. В третьих, средняя цена реализации продукции у российских нефтяных компаний ниже, чем у западных, поскольку первые вынуждены продавать часть своей продукции на внутреннем рынке с его низкими ценами. Причины заключаются в особенностях российского налогообложения, недостатке экспортных мощностей и низкой глубине переработки.

В четвертых, отмечают эксперты "Тройки Диалог", российские нефтяные предприятия отличаются меньшей географической диверсификацией активов, чем иностранные. Поэтому покупка одного барреля запасов той же "Роснефти" сопряжена с большим риском, чем покупка барреля запасов, скажем, ExxonMobil. Наконец, в пятых, российские нефтяные компании по преимуществу добывающие, тогда как у международных фирм есть очень крупные перерабатывающие, сбытовые и нефтехимические активы.

Напомним, что BP при покупке компаний Amoco и Arco платила $50-60 за тонну нефтяного эквивалента ($6,8 и $8,2 за баррель нефтяного эквивалента). А при сделках с российскими активами самая высокая цена составляла лишь 6-12 долларов за тонну нефтяного эквивалента ($0,8-1,6 за баррель нефтяного эквивалента) - при сделках между BP и ТНК и между "ЮКОСом" и "Сибнефтью". Об этом сообщает Росбалт.

"