Fitch подтвердило рейтинг ГНКАР на уровне BBB-

Рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги компании ГНКАР (Госнефтекомпания Азербайджана): долгосрочный рейтинг дефолта эмитента ("РДЭ") в иностранной валюте на уровне "BBB-" и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте "F3". Прогноз по долгосрочному РДЭ - "Стабильный", говорится в четверг в сообщении компании.

Согласно методологии "Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний" (Parent and Subsidiary Rating Linkage Methodology), Fitch сохраняет привязку рейтингов компании к суверенным рейтингам (ГНКАР находится в 100-процентной государственной собственности), так как считает правовые, стратегические и операционные связи компании с материнской структурой сильными.

ГНКАР представляет интересы государства в нефтегазовой отрасли, которая имеет важнейшее значение для экономики Азербайджана (на нефтегазовую отрасль приходилось 95 процентов экспорта в 2010 г.). Кроме того, министерство финансов предоставляет гарантию по кредиту ГНКАР в размере 750 миллионов манатов с погашением в 2016 г.у (26 процентов от общего долга на конец 2009 года). Fitch расценивает рейтинг компании на самостоятельной основе в качестве соответствующего категории "BB".

Рейтинги ГНКАР отражают хорошие показатели кредитоспособности в сравнении с сопоставимыми российскими и международными компаниями, о чем свидетельствуют маржа EBITDA на уровне 42,1 процентов и валовый скорректированный левередж в 1,4x за 1 полугодие 2010 г.

По мнению Fitch, ГНКАР будет иметь благоприятные финансовые результаты согласно отчетности за 2010 г. Агентство также ожидает, что компания будет генерировать значительный операционный денежный поток в 2011 г., чему будет способствовать более благоприятная конъюнктура в нефтегазовой отрасли. Кроме того, Fitch прогнозирует, что свободный денежный поток компании будет в 2011 г. положительным.

Рейтинги также учитывают интенсивную программу капиталовложений ГНКАР в размере 6,5 миллиарда манатов (включая обязательства компании по соглашениям о разделе продукции (СРП) в 2011-2015 гг. Кроме того, компания планирует построить нефтеперерабатывающий завод для Petkim Petrokimya Holdings A.S. (Petkim - "BB-"/прогноз "Негативный") мощностью около 10 миллионов тонн. Об этом сообщает Trend.