Posted 21 января 2010,, 08:14

Published 21 января 2010,, 08:14

Modified 20 августа 2022,, 20:29

Updated 20 августа 2022,, 20:29

Гадание на нефтяной гуще

21 января 2010, 08:14
Аналитики признают дефицит мощностей ФИНАНСОВЫЕ ИЗВЕСТИЯ Ирина Кезик Эксперты крупнейшего инвестиционного банка Goldman Sachs прогнозируют устойчивую нехватку нефти на мировых товарных рынках начиная с третьего квартала текущего года. По их мнению, спрос превысит предложение в связи с выходом мировой экономики из нынешнего кризиса.

Аналитики признают дефицит мощностей

ФИНАНСОВЫЕ ИЗВЕСТИЯ

Ирина Кезик

Эксперты крупнейшего инвестиционного банка Goldman Sachs прогнозируют устойчивую нехватку нефти на мировых товарных рынках начиная с третьего квартала текущего года. По их мнению, спрос превысит предложение в связи с выходом мировой экономики из нынешнего кризиса. Мнения российских аналитиков на сей счет прямо противоположные.

В минувшем месяце Goldman Sachs выступил с оценкой, согласно которой средняя цена барреля составит в текущем, 2010 году S90,aB 2011-м-$110. Goldman Sachs полагает, что устойчивая нехватка нефти возникнет на мировом товарном рынке уже к осени 2010 года. Мир начнет потреблять столько же сырья, сколько и до кризиса, но восполнить дефицит будет нечем — сектор из-за кризиса был лишен серьезных инвестиций, соответственно, в следующем году стоимость сырья заметно вырастет. Стоит заметить, что прогнозирование цен на нефть всегда считалось делом неблагодарным. Начальник аналитического отдела ИК "Галлион Капитал" Александр Разуваев соглашается с точкой зрения аналитиков Goldman Sachs.

"Мы высказыва-лись об этом неоднократно еще в самый разгар кризиса, когда на рынках царила паника, а нефть стремилась к $30 за баррель. Тогда же мы назвали 2011 год как время, когда с высокой вероятностью цены на нефть перепишут исторические максимумы 2008 года, однако это будет вызвано не спекулятивной игрой, а реальным дефицитом сырья", — отмечает эксперт.

С другой стороны, в противовес этом)' мнению аналитик компании "Финам" Александр Еремин отмечает, что на протяжении всего периода кризиса (со второй половины 2008 года) предложение нефти превышало спрос, так что нехватки не было. "Что касается снижения инвестиций в разведку и добычу, то это скажется лишь через несколько лет, когда недофинансированные проекты выйдут на проектную мощность. Наш прогноз на 2010 год — $77 за баррель, на 2011-й —$86",— делает предположение эксперт из "Финама".

Однако Виталий Громадин из "Арбат Капитала" напоминает, что Goldman Sachs считает, что 2009 год стал последним годом роста добычи вне ОПЕК, при этом называя свой взгляд достаточно оптимистичным. Также инвестиционный банк основывается на предположении о незначительном росте мощностей по добыче ОПЕК — на 1—2% в ближайшие годы только благодаря Ираку. И к 2011—2012 годам использование мощностей ОПЕК, по мнению аналитиков Goldman Sachs,

будет близко к 100%. Увеличение добычи Ирака до 4 млн баррелей в сутки к 2 015 году получается просто необходимым, чтобы встретить растущий спрос.

"Прогноз Goldman Sachs внушает опасения и действительно имеет право на существование. Но под вопросом остается рост спроса на нефть вместе с восстановлением экономики. Возможно, Goldman Sachs оптимистичен не только насчет падения добычи вне ОПЕК, но и насчет роста спроса. При этом вероятное укрепление американского доллара на фоне принятия мер по убиранию излишней ликвидности с рынков может нивелировать эффект от возвращения спроса на нефть в мире. Спекулятивная составляющая в нефти оценивается в 3/4 от нефтяных торгов на NYMEX. Поэтому значительного удорожания нефти, скорее всего, можно не увидеть. Вероятным выглядит средний уровень стоимости нефтяного сырья в 2010 году— $66 за баррель, в 2011-м—$75 за баррель. Нехватка нефти сейчас более вероятной выглядит ближе к 2013 году",—говорит эксперт Виталий Громадин.

Такого же мнения придерживается и Валерий Нестеров, аналитик ИК "Тройка Диалог". По его мнению, дефицит мощностей стоит ожидать к 2012—2014 годам. Такой же прогноз делала и МЭА. При этом собеседник "Финансовых Известий" отмечает, что, несмотря на кризис, и в России, и в США, и в Саудовской Аравии в прошлом году

выросла добыча нефти. При том что, к примеру, в нашей стране она падала и тогда, когда стоимость "черного золота" била все мыслимые рекорды. По словам Валерия Нестерова, волатиль-ность цен на нефть сохранится и будет в коридоре $65—85 за баррель. "В течение года мы меняем свой прогноз. Не исключу, что в этом году мы сможем увидеть и $ 100 за баррель, однако это лишь в том случае, если обострятся конфликты на Ближнем Востоке, курс доллара резко упадет", — отмечает аналитик.

Так или иначе, аналитики расходятся во мнении лишь о том, когда же все-таки наступит дефицит мощностей. Но в том, что это произойдет, никто не сомневается. Как отмечает Виталий Громадин, судя по предоставленному графику, потерянные объемы нефти можно оценить на уровне 1—1,5 млн баррелей в сутки — по пессимистичному сценарию. В разговоре с "Финансовыми Известиями" Валерий Нестеров констатировал, что резервных запасов США и Европы хватит на три месяца. А Андрей Поли-щук из БКС добавляет, что, по прогнозам EIA, коммерческие запасы жидких углеводородов стран—членов OECD на конец 2010 года увеличатся до 2,7 5 млрд баррелей. Потребление составит примерно 45,45 млн баррелей в день, т.е. запасов хватит примерно на 60 дней (без учета стратегических запасов).

Справка

Страны Евросоюза имеют обязательства по созданию системы стратегических резервов нефти и нефтепродуктов в объеме 90-суточного потребления. Это является обязательным и одним из главных условий членства в ЕС. В 1975 году в США был создан Стратегический нефтяной резерв (СНР) как отдельное госведомство, которое занялось созданием крупнейшего мирового резерва нефти в мире — объемом 1 млрд баррелей (около 160 млн т). Заполнение хранилищ нефтью началось в 1977 году, и за 10 лет СНР достиг сегодняшнего уровня запасов — 550—590 млн баррелей. В 2003 году страны ОПЕК создали специальный стратегический резерв нефти в размере 150 млн баррелей. В формировании резерва участвовали семь стран ОПЕК, включая Саудовскую Аравию, Кувейт и Иран. Создание специального стратегического резерва стало ответом ОПЕК на угрозу начала войны США против Ирака — использовать стратегический резерв предполагалось в случае нехватки нефти на мировом рынке из-за боевых действий в Персидском заливе, В 2009 году Китай приступим к созданию стратегического резерва нефти. Этот проект является частью плана формирования стратегических резервов нефти общим объемом 26,8 млн куб.м. В России резервной системы хранения нефти нет.

"