Posted 18 декабря 2009,, 08:39

Published 18 декабря 2009,, 08:39

Modified 20 августа 2022,, 20:30

Updated 20 августа 2022,, 20:30

Кризис — повод для покупок

18 декабря 2009, 08:39
"Газпром нефть" вдвое увеличила инвестиции РБК-Дейли Юлия Назарова "Газпром нефть" смогла в кризис потратить так много, что ей вряд ли будет по силам повторить рекорд в ближайшие годы, даже несмотря на ожидаемое восстановление экономики. По итогам года размер инвестпрограммы компании должен составить 170—180 млрд руб.
Сюжет
Газпром

"Газпром нефть" вдвое увеличила инвестиции

Юлия Назарова

"Газпром нефть" смогла в кризис потратить так много, что ей вряд ли будет по силам повторить рекорд в ближайшие годы, даже несмотря на ожидаемое восстановление экономики. По итогам года размер инвестпрограммы компании должен составить 170—180 млрд руб., что вдвое больше запланированного. Такие данные приводятся в материалах, подготовленных к совету директоров "Газпрома" (есть в распоряжении РБК daily). Львиная доля денег — 83,5 млрд руб. — пошла на приобретения.

Согласно инвестиционной программе "Газпром нефти", утвержденной в конце 2008 года, в текущем году компания должна была вложить 91,6 млрд руб., говорится в материалах, подготовленных к совету директоров "Газпрома". Эту сумму подтвердили и в "Газпром нефти", отметив, что 71,2 млрд планировалось потратить на капитальные вложения в развитие и поддержание текущих активов (в основном в добычу и разведку нефти и газа — 53,9 млрд руб. и нефтепереработку — 6,8 млрд).

На приобретение новых активов планировалось направить 20,4 млрд руб., подчеркнули в компании. В документах к совету директоров значится еще одна статья расходов — приобретение внеоборотных активов, на которую отводилось 2,8 млрд руб. Большую часть долгосрочных вложений (18,7 млрд руб.) предполагалось потратить на приобретение сербской Naftna Industrija Srbije.

Однако за год ситуация кардинально изменилась. По итогам девяти месяцев уже было потрачено 152 млрд руб. В конце года инвестиции должны достигнуть 182 млрд руб. Затраты на капстроительство вырастут до 93,3 млрд руб., долгосрочные вложения — до 85 млрд руб., вложения на покупку внеоборотных активов — до 3,1 млрд руб. Только 60 млрд руб. будет потрачено из собственных средств, 121 млрд придется на займы.

Впрочем, как утверждают в "Газпром нефти", по прогнозу самой компании, в конце года инвестиции должны достигнуть 166,4 млрд руб., из них в текущие активы пойдет 81,5 млрд, в приобретение новых — 84,9 млрд. Для сравнения: в 2008 году объем вложений компании составил около 90 млрд руб.

Столь большие корректировки в кризис не удивительны — низкие цены на нефть и проблемы с рефинансированием долгов вынудили собственников многих нефтяных компаний второй руки выставить их на продажу. Большая часть внеплановых средств "Газпром нефти" ушла на покупку акций Sibir Energy. В своей отчетности за девять месяцев компания сообщила, что потратила на бумаги британской компании 1,6 млрд долл., приобретя 48,3% обыкновенных акций и право на покупку дополнительных 6,32%. 85 млрд руб. — это порядка 2,1 млрд долл. Куда ушли "лишние" 500 млн долл., в "Газпром нефти" пояснить отказались.

Из-за того что дополнительные расходы на приобретение активов давят на уровень долга и ликвидность "Газпром нефти", международное рейтинговое агентство Standard & Poor’s на днях пересмотрело прогноз по ее рейтингам со "стабильного" на "негативный". Однако все рейтинги компании — кредитный рейтинг на уровне ВВВ- и рейтинг по российской шкале ruAA+ — были подтверждены.

На начало года долговая нагрузка "Газпром нефти" составляла порядка 120 млрд руб. (3,7 млрд долл.). Получается, что за год компания увеличила ее вдвое за счет роста инвестпрограммы, что весьма существенно, отмечает аналитик ИК "Велес Капитал" Дмитрий Лютягин. Однако она купила перспективные активы, которые должны дать существенный прирост в операционных результатах. И компании явно не стоило упускать возможность получить контроль в Sibir Energy, уверен эксперт.

Главное, что у "Газпром нефти" есть поддержка со стороны "Газпрома", говорит аналитик "Арбат Капитал" Виталий Громадин. По­этому на данный момент серьезных опасений вокруг увеличившегося долга не должно быть, но в следующем году компании все же следует повременить с затратными приобретениями и выплатой высоких дивидендов, тем более весной 2010 года или ближе к концу года вероятно серьезное падение на нефтяном рынке. В следующем году инвестиции "Газ­пром нефти" можно ожидать на уровне 2008 года, считает г-н Громадин.

"