Трамп нефтяного рынка

Избрание президентом США Дональда Трампа еще больше осложнило любые прогнозы относительно будущего мирового энергетического рынка. Пока все аналитики сходятся лишь в том, что к уже имеющимся факторам неопределенности, связанным разногласиями внутри Организации стран-экспортеров нефти (ОПЕК) и отсутствием четкого договора между странами картеля и Россией, прибавилась еще одна глобальная проблема – возможное изменение политического курса США, крупнейшего мирового импортера углеводородного сырья.

Стоит отметить, что Соединенные Штаты, в силу статуса крупнейшего импортера, уже давно выполняют функцию главного неформального регулятора нефтяного рынка, поскольку цены на сырье привязываются именно к доллару. В связи с этим даже гипотетические изменения экономических ориентиров правящей элиты Вашингтона способны сильно повлиять на производителей «черного золота». Приход к власти республиканцев, которых традиционно поддерживают американские нефтяные компании, может и вовсе предвещать очень большие изменения, в том числе, и во внешней политике США на Ближнем Востоке. Именно поэтому после оглашения результатов выборов сырьевые рынки сразу стало штормить: котировки нефти марки Brent вопреки ослаблению американского доллара упали. И хотя впоследствии падение было отыграно, но произошло это, очевидно, только из-за того, что никто не успел ощутить реальных последствий победы Трампа.

В традиционных прогнозах дальнейшее развитие мирового энергетического сектора по-прежнему связывают больше с предстоящим заседанием ОПЕК, чем со сменой президента США. В частности, уже после победы Трампа Международное энергетическое агентство сообщило свой прогноз, согласно которому только выполнение алжирских договоренностей по сокращению добычи может привести к дефициту сырья в 2017 году.

«Если страны ОПЕК действительно осуществят свою алжирскую резолюцию, в результате которой произойдет сокращение добычи нефти, баланс рынка очень быстро переместится от избытка к дефициту в 2017 году. Хотя это будет происходить со значительным перевесом запасов нефти, на сокращение которых потребуется время», – говорится в докладе.

В российском Министерстве энергетики также уверены, что в настоящее время у нефтедобывающих стран есть реальная возможность прийти к общему соглашению.

«Я думаю, что сейчас у нас больше возможностей, для того чтобы действительно договориться о взаимодействии», – заявил накануне министр энергетики России Александр Новак, уточнив, что добыча нефти может быть заморожена на уровне ноября текущего года. «Это будет обсуждаться в зависимости от того, когда наши коллеги из ОПЕК придут к общей договоренности, – цитировало Новака РИА «Новости». – Если 30 ноября будет принято решение, то ноябрь месяц будет взят за базу».

В экспертном сообществе будущее нефтяного рынка рассматривают не столь однозначно. Ведь предвыборные заявления Трампа о том, что картель держит США в «заложниках», поэтому надо «забрать» у Ирака нефть или прекратить импорт из Саудовской Аравии, а также добиться полной энергетической независимости, в любом случае не могут не учитываться основными экспортерами «черного золота». Поэтому сразу после победы Трампа появилось мнение о возможном переносе окончательного решении ОПЕК, теперь под предлогом меняющейся позиции Вашингтона. Впрочем, ряд наблюдателей по-прежнему уверен, что картель не способен выработать соглашение по сокращению добычи ввиду большого количества внутренних разногласий, а победа Трампа станет лишь отговоркой.

Не Трампом единым …

Экономист Владимир Рожанковский уверен, что пока значение Дональда Трампа для мирового нефтяного рынка сильно преувеличено.

«Я не вижу пока прямой корреляции нефтяных цен с избранием президентом США Трампа. На мой взгляд, нефть сейчас гораздо больше интересуют итоги следующей официальной встречи ОПЕК. И, в частности, позиции Ирана и Ирака по поводу сокращения нефтяных квот», – заявил он в интервью «Нефти и Капиталу».

По его мнению, это совершенно отдельная от политики история: «Она связана с возрождением сланцевых производителей углеводородов США в 2010-2011 годах и их банкротству к 2014 г. из-за падения цен на нефть. Я не думаю, что здесь фигура президента США может как-то эту историю усилить или облегчить. Цены на нефть – слишком глубокий экономический вопрос, сложно ставить конкретную параллель между личностью Трампа и будущим нефтяных цен», – уверен Рожанковский.

Он считает, что определенное влияние Трампа можно ожидать лишь в краткосрочной перспективе: «Республиканская партия США традиционно поддерживается нефтяным сектором. Другое дело, что Трамп по большей части свою компанию проводил на собственные деньги, поскольку он миллиардер, но и чаяния нефтяных компаний США ему далеко не чужды», – заметил эксперт. Владимир Рожанковский напомнил, что в настоящее время проблемы американского нефтяного сектора еще более глубоки, чем проблемы российских нефтяных компаний.

«В США девальвации доллара не было, а затраты на добычу остались очень высокими при этом еще и сильно упала цена на нефть. Основные американские нефтяные компании испытывают сейчас очень серьезные финансовые проблемы. Стоит отметить хотя бы ExxonMobil и Chevron. При демократах на них никто не обращал внимания, тем более что они традиционно являются спонсорами республиканцев. Сейчас с приходом не столько самого Трампа сколько Республиканской партии проблемы и чаяния американских нефтяников будут услышаны. Традиционным производителям нефти в США начнут оказывать помощь, они смогут отвоевать свои утраченные позиции, а вместе с этим и цены на нефть. Если будут обложены налогами производители сланцевой нефти, большая их часть уйдет с рынка. С этого момента мы сможем ожидать какие-то движения внутри американской экономики», – предположил экономист.

Тем не менее, Рожанковский уверен, что пока Трампу рано заниматься такими серьезными экономическими темами.

ОПЕК сам по себе

Что же касается предстоящего заседания ОПЕК, проведение которого намечено на 30 ноября 2016 года в Вене, то, по мнению эксперта, на него не стоит возлагать большие надежды: «Там чисто экономические проблемы. Иран 40 лет был под санкциями и собирается сейчас получить все то, что недополучил за эти годы. Недаром представители Тегерана не раз говорили о том, что они в большей мере хотели бы занимать позицию наблюдателя в организации экспортеров нефти, чем участника. И экономическая политика этой страны остается неизменной без оглядки на то, кто выиграл выборы в США Клинтон или Трамп», – заявил Рожанковский.

По его словам, похожую позицию относительно добычи занимает Ирак и Ливия: «Де-факто в этих странах идет гражданская война и для того чтобы правительственному лобби поддерживать хотя бы относительную внутриполитическую стабильность, необходимо продавать нефть в максимальных объемах. Поэтому у меня есть большие сомнения относительно Ирана, Ирака и Ливии. Если Иран и Ирак солидарно скажут, что мы не готовы к серьезному сокращению квот, то, безусловно, то же самое скажет и Ливия. В этой ситуации и Саудовская Аравия напомнит о своих условиях снижения квот, а именно о том, что к договору должны присоединиться все участники картеля. И в данной ситуации их сложно упрекнуть в какой-то непоследовательности», – указал Рожанковский.

Эксперт напомнил, что воющие страны могут даже физически не обеспечить договоренность о сокращении добычи, так как половина территории Ливии и треть территории Ирака просто не контролируется правительством: «Они, конечно, могут взять на себя какие-то обязательства, но они заведомо не будут исполняться».

В связи с этим Владимир Рожанковский скептически относится к перспективе договора о сокращении добычи: «Я предполагаю, что скорее сланцевиков (компании, добывающие сланцевую нефть – «НиК») подожмут в Штатах именно по причине победы республиканцев. Помимо ОПЕК это единственный реальный возможный фактор влияния на нефтяной рынок», – заметил эксперт.

Нефтяной рынок в заложниках

Директор Института региональных проблем Дмитрий Журавлев считает, в свою очередь, что избрание Трампа, бесспорно, повлияет на нефтяной рынок.

«Трамп не просто новый президент США, он человек который говорит, что все будет делать по-новому. А поскольку никто толком не знает, что это значит, то степень нервозности на предстоящем заседании ОПЕК будет очень высока. Ведь, в картеле тоже никто не знает, как это - по-новому?! ОПЕК очень сильно зависит от США. Именно для ОПЕК вопрос политики США на нефтяном рынке принципиально важен, так как Вашингтон является и главным импортером и основным регуляторам углеводородного рынка. Эта двойственность создает неразрешимую проблему для ОПЕК. Поэтому от президента США зависит очень многое», – заявил эксперт в интервью «Нефти и Капиталу».

Он также указал, что кроме неопределенности есть еще и предвыборные заявления Трампа, которые только ухудшат ситуацию: «Трамп преподносит себя как сторонника реального сектора. В дальнейшем это может определять всю его экономическую политику. По крайней мере, если он будет делать то, что он говорил, для него будет главным реальный сектор. Однако реальный сектор – это палка о двух концах. С одной стороны – это производство, которому нужна дешевая нефть, а с другой, это нефтепромышленники, которые традиционно, еще с 60-х годов поддерживают республиканцев, и им нужны более высокие цены на нефть. Ему нужна дешевая нефть для экономики и прибыли американских нефтяных компаний. И как он будет находить баланс в данной ситуации пока неизвестно», – отметил Дмитрий Журавлев.

При этом эксперт заметил, что Трампа интересуют только американские нефтяные компании, что будет с остальными, например нефтяниками Саудовской Аравии, его не интересует. Тем более что сейчас он во многом выиграл именно с лозунгом «Саудиты поддерживают Клинтон». Поэтому данной темы Дональд Трамп не забудет: «Однако как он будет балансировать между режимом наибольшего благоприятствования для нефтяной промышленности и снижением издержек производства в США, неизвестно. Ведь он же победил еще и на лозунгах о том, что люди в США должны работать и перестать жить в долг. Значит надо развивать производство. При тех уровнях зарплат, которые существуют в США, этого можно добиться только благодаря дешевому сырью. Решить данное «уравнение», конечно можно, если, например, закупать дешевую ближневосточную нефть для промышленности, а у Техаса брать для стратегических запасов. Но это только предположения. Бесспорно лишь, то, что интересы нефтяного бизнеса вне США его совершенно не интересуют. Его вполне устроит ситуация, если удастся обрушить цены, но при этом сохранить жизнь своим нефтяным компаниям. Поэтому пока прогнозировать будущую экономическую политику Трампа и предугадать его действия в отношении нефтяного рынка очень сложно», – заявил Дмитрий Журавлев.

Трамп подстегнет ОПЕК?

По мнению Журавлева, ОПЕК будет сейчас активизироваться.

«У Клинтон был лозунг – ничего не трогать, пусть все будет так, как было. Благодаря этому картель сам определял время для принятия решений. Трамп будет вести свою игру, заставляя остальных перестраиваться. Это его стиль. В ближайшее время он определит схему соотношения работы экономики США и нефтяного рынка. И скоро она будет обнародована. Затормозить его может лишь нынешняя финансовая элита США. Поэтому возникает еще одна большая загадка – насколько Трамп реально способен будет делать то, что он говорил, насколько это ему позволят. Ответ на этот вопрос пока не знает никто», – указал эксперт.

Дмитрий Журавлев считает, что сейчас ОПЕК либо выступит единым фронтом, либо постепенно полностью сдаст свои позиции.

«США, если захотят, могут перестать импортировать нефть вообще. Поскольку их логика импорта была связана не с недостатком нефти, а с большей дешевизной привозного «черного золота». Да и свои запасы карман не тянут, для начала лучше сжечь чужое, только после этого взяться за свое. Поэтому нефть всегда воспринималась как стратегическое сырье. Но Вашингтон, возможно, пойдет на принцип. США способны совершать резкие движения, а Трамп человек резких движений. Если Штаты откажутся от импорта, ОПЕК будет совсем плохо», – заявил Журавлев.

Кроме того эксперт отметил, что Трамп выступает за улучшение отношений с Россией. Если он может реализовать этот предвыборный лозунг, то улучшение отношений с Москвой, в том числе, означает и создание режима большего благоприятствования для экспорта и добычи российской нефти. По мнению Дмитрия Журавлева, как стратегическая возможность это будет сильно давить на ОПЕК.

Торг за баррель

Вместе с тем согласно ряду экспертных оценок, новым министром энергетики США может стать глава компании Continental Resources – пионера массового использования метода добычи с помощью гидроразрыва пласта на сланцевых месторождениях Северной Дакоты, миллиардер Харольд Хамм. Отсюда часть экспертов заключает, что Вашингтон с удвоенной силой начнет надувать уже почти лопнувший «сланцевый пузырь». Впрочем, распространенный тезис о том, что поддержка местных производителей сланцевой нефти в США обязательно должна привести к перепроизводству топлива и падению цен на него, не выдерживает критики, так как при дешевой нефти сланцевики будут нерентабельны.

Не стоит забывать и про американские компании, занимающиеся традиционной нефтедобычей. Они также хотят господдержки и высоких цен, ведь их финансовое положение сейчас весьма плачевно. В январе-сентябре 2016 года добыча нефти и газа на территории США принесла крупнейшей по капитализации нефтяной компании мира ExxonMobil убыток в 1,823 млрд долл. – в три раза больше, чем за тот же период годом ранее. Финансовые потери добывающего подразделения Chevron в США по итогам 9 месяцев 2016 года выросли до 2,18 млрд долл. против 2,1 млрд долл. убытка годом ранее. У ConocoPhillips финансовые показатели просто катастрофические. Чистый убыток с начала года и до конца сентября 2016 г. вырос в 3,6 раза, составив 3,6 млрд долл.

На этом фоне показатели российских компаний выглядят достаточно неплохо. В частности, по данным международного рейтингового агентства Moody’s, российский нефтегазовый сектор продемонстрирует высокую кредитоспособность в 2017 год на фоне слабого рубля и низких производственных затрат. Компании сохранят хороший уровень ликвидности в течение 12-18 месяцев, несмотря на повышенные потребности в капитальных затратах. Также Moody’s ожидает, что крупнейшие игроки российского нефтяного сектора сохранят хорошие показатели денежного потока.

В этой ситуации, очевидно, что Трамп как человек прагматичный может ослабить санкции в отношении российских нефтяных компаний, дабы американские нефтяники вернулись к проектам в России и смогли подправить свое финансовое положение. Тем более, что та же ExxonMobil работает на шельфовых проектах и проектах по добыче труднодоступной нефти, которые не требуют быстрой экономической отдачи. В данной ситуации и американским компаниям будет крайне выгодно разрабатывать новые технологии, которые они потом могут применять на месторождениях в США.

Впрочем, пока Трамп собирался лишь «изучить вопрос» отмены санкций в отношении РФ. Что будет предметом торга неизвестно, пойдет ли на него руководство России – тоже. Не зря глава правительства России Дмитрий Медведев на днях сделал заявление о том, что «вне зависимости от результатов выборов в какой бы то ни было стране, в том числе в такой важной, как США, наши предположения остались неизменными, в том числе и предположения по сохранению санкций».

Поэтому пока с уверенностью можно сказать, что для всех участников нефтяного рынка, входящих и не входящих в организацию экспортеров нефти, период неопределенности затянется до того момента пока новая администрация Белого дома не обнародует свои энергетические предпочтения на ближайшие 4 года.

Екатерина Дейнего