Дешевеющая нефть оказывает давление на бумаги нефтегазовых компаний

Финам

Александр Еремин

По итогам биржевой недели, завершившейся 11 декабря, индекс ММВБ снизился на 1,57% до отметки 1301,33 пункта. Отраслевой индекс "ММВБ Нефть и газ" (MICEX Oil&Gas), в свою очередь, продемонстрировал более существенное снижение (-2,12%), опустившись до уровня 2411,56 пункта. Очевидно, основной причиной негативной динамики стала подешевевшая на 5,91% (на 19.50 мск пятницы) нефть, стоимость которой откатилась до $72,01 за баррель. Основной причиной снижения цен на "черное золото" на текущей неделе стало укрепление американского доллара, используемого инвесторами в качестве защитного актива на фоне роста опасений относительно дальнейших перспектив восстановления мировой экономики.

На фоне в целом негативной рыночной динамики бумаги компаний нефтегазового сектора преимущественно корректировались. Так, акции "НОВАТЭКа" на ММВБ за неделю подешевели на 0,87% до 161,09 рубля. Каких-либо значимых внутрикорпоративных новостей, способных оказать существенное влияние на динамику акций компании, за рассматриваемый период не происходило. Очевидно, стоимость бумаг "НОВАТЭКа" преимущественно определялась рыночной динамикой.

В свою очередь, акции "Газпрома" за неделю выросли на номинальные 0,07% до 166,11 рубля. Вероятно, акции компании поддержала информация о планах "Газпрома" по наращиванию дивидендных выплат в ближайшие три года. Так, в 2010 году компания планирует выплатить 1,86 руб. на акцию, а в последующие два года ожидает рост до 4,10 руб. в 2011 году и 4,72 руб. в 2012-м. Тем не менее, такой рост дивидендов, скорее всего, останется в рамках старой дивидендной политики компании и может быть вызван лишь ростом неконсолидированной чистой прибыли по РСБУ. Этому, помимо прочего, должна способствовать консолидация компании "Газпром Нефть" на балансе головной компании группы "Газпром".

Бумаги "Газпром нефти" на указанном фоне выросли на 0,3% до 171,11 рубля. Кроме того, дополнительным драйвером, поддерживающим котировки компании, могла стать информация о планах Минэнерго РФ совместно с нефтяными компаниями создать рабочую группу для координации деятельности в сфере утилизации ПНГ.

Акции "ЛУКОЙЛа" подешевели за неделю на 5,61%, откатившись до 1598,01 рубля. 8 декабря компания опубликовала неаудированную консолидированную промежуточную отчетность по стандартам ОПБУ США за третий квартал 2009 года. В целом, результаты "ЛУКОЙЛа" за 3 квартала 2009 года показали, что компания не замедлила темпов развития, несмотря на значительно замедлившийся рост цен на нефть. Мы по-прежнему считаем, что "ЛУКОЙЛ" будет одной из первых компаний по темпам восстановления после кризиса, и не ожидаем существенного влияния отчетности на котировки акций компании.

"Роснефть" за неделю потеряла 2,86% капитализации, в результате акции компании подешевели до 240,51 рубля. 6 декабря в результате техногенной аварии на Ангарском нефтехимическом комбинате (Ангарском НХК), принадлежащем "Роснефти", произошел взрыв, повлекший разрушение одной из производственных установок. Тем не менее, мы оцениваем, что негативный эффект от взрыва на финансовые показатели "Роснефти" незначителен и составляет доли процентов от чистой прибыли компании.

Обыкновенные акции "Сургутнефтегаза" и префы "Транснефти" не претерпели за неделю значительных изменений, но по итогам недели снизившись на 0,94% и 1,39%, откатившись до отметки 26,35 и 21120 руб. соответственно. Особо значимых внутрикорпоративных новостей у указанных компаний не происходило. Скорее всего, достигнутые показатели можно объяснить в целом негативной отраслевой конъюнктурой.