Posted 11 ноября 2009,, 10:42

Published 11 ноября 2009,, 10:42

Modified 20 августа 2022,, 20:30

Updated 20 августа 2022,, 20:30

Fitch подтвердило рейтинги Связьинвестнефтехима на уровне BBB

11 ноября 2009, 10:42
Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги находящейся в государственной собственности инвестиционной холдинговой компании ОАО "Связьинвестнефтехим" (СИНЕК): долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне BBB- и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте F3.

Международное рейтинговое агентство Fitch Ratings подтвердило рейтинги находящейся в государственной собственности инвестиционной холдинговой компании ОАО "Связьинвестнефтехим" (СИНЕК): долгосрочные рейтинги дефолта эмитента (РДЭ) в иностранной и национальной валюте на уровне BBB- и краткосрочный РДЭ в иностранной валюте F3. Fitch также подтвердило приоритетный необеспеченный рейтинг в иностранной валюте BBB- облигаций эмитента Edel Capital S.A., представляющих собой участие в кредите на сумму $250 млн с погашением в 2015 г. Облигации имеют гарантию и от СИНЕКа, и от Республики Татарстан (BBB-/прогноз "стабильный"). Прогноз по долгосрочным РДЭ - "стабильный".

Рейтинги СИНЕКа увязаны с субсуверенным рейтингом Республики Татарстан в составе Российской Федерации (BBB/прогноз "негативный") в соответствии с подходом, описанным в методологии Fitch "Взаимосвязь между рейтингами материнской и дочерней компаний".

Рейтинги отражают 100-процентную собственность со стороны республики, сильную ощутимую субсуверенную поддержку и влияние правительства Татарстана на СИНЕК и компании в его портфеле. Поддержка со стороны республики включает прямую гарантию от правительства Татарстана по облигациям на сумму 250 млн долл. (поступления предоставлены взаймы СИНЕКу), доступность практически беспроцентного частичного финансирования от государства (10% долга СИНЕКа на конец 2008 г.), а также взнос капитала в размере $33 млн. в 2008 г.

Правительство Татарстана оказывает существенное влияние на СИНЕК. Компания выступает в качестве инструмента республики для привлечения средств на международных рынках капитала, представляет интересы республики в различных стратегически значимых компаниях, которые находятся в частичной государственной собственности, за счет участия в их советах директоров, включая шестую по величине российскую нефтегазовую компанию ОАО "Татнефть" (BB/прогноз "стабильный") и крупнейшие нефтехимические компании ОАО "Нижнекамскнефтехим" (B, Rating Watch "негативный") и ОАО "Казаньоргсинтез" (RD), а также способствует экономическому развитию и инвестициям в приоритетные проекты в Татарстане.

В качестве позитивного момента следует отметить, что СИНЕК не использовался в качестве инструмента поддержки испытывающих проблемы с платежеспособностью компаний в его портфеле. За первые шесть месяцев 2009 г. СИНЕК потратил менее 1% своей выручки на благотворительные пожертвования (снижение по сравнению с 9,1% в 2008 г. и 11,8% в 2007 г.). "Связьинвестнефтехим" также предоставляет кредиты местным компаниям. Кроме того, Fitch отмечает, что на финансовые позиции СИНЕКа влияет существенный уровень рисков, связанных с фондовыми, товарными и валютными рынками.

Ликвидность была слабее по состоянию на конец первого полугодия 2009 г. в сравнении с концом 2008 г.: на конец первого полугодия 2009 г. компания имела $43 млн денежных средств и $50 млн краткосрочного долга (включая банковский кредит с погашением в июне 2010 г.) в сравнении с $131 млн денежных средств и отсутствием краткосрочного долга на конец 2008 г. В то же время СИНЕК также имел депозиты на сумму $313 млн (со сроками погашения в 2009-2012 гг.) и причитающиеся к получению дивиденды в размере $117 млн (главным образом от "Татнефти") на конец первого полугодия 2009 г. Погашения долга, предстоящие в 2010 г., как ожидается, не должны стать существенным моментом обеспокоенности с точки зрения кредитоспособности, даже если не будет обеспечена пролонгация кредитов. Обеспеченность процентных выплат (определяемая как "процентные доходы/процентные расходы") была приемлемой на уровне 1,7x (на конец 2008 г. - 1,9x). Левередж, измеряемый как "общий долг/общая капитализация", укрепился до 6,9% по сравнению с 11,4% на конец 2008 г. в связи с существенным увеличением справедливой стоимости портфеля. По оценкам Fitch, данное отношение остается относительно стабильным с конца первого полугодия 2009 г. с учетом меньшей волатильности цен на акции "Татнефти" и стабильных уровней долга.

ОАО "Связьинвестнефтехим" учреждено в соответствии с постановлением кабинета министров Татарстана в 2003 г. В собственность "Связьинвестнефтехима" в качестве вклада в его уставный капитал правительством республики переданы государственные пакеты акций крупнейших республиканских предприятий. Уставный капитал ОАО "Связьинвестнефтехим" составляет 38 млрд 108 млн 700 тыс. руб. и разделен на 381 тыс. 087 обыкновенных именных акций номинальной стоимостью 100 тыс. руб. каждая. Единственным акционером ОАО "Связьинвестнефтехим" является Республика Татарстан. Об этом сообщает РБК.

"