Posted 11 ноября 2009,, 14:20

Published 11 ноября 2009,, 14:20

Modified 20 августа 2022,, 20:30

Updated 20 августа 2022,, 20:30

Чистая прибыль Нижнекамскнефтехима по МСФО за 2008 г. снизилась в 2,3 раза

11 ноября 2009, 14:20
Нижнекамскнефтехим, хотя и с задержкой, но опубликовал отчетность по международным стандартам за 2008 г. Выручка компании увеличилась на 19,5% по отношению к 2007 г., показатель EBITDA повысился на 24,2%, чистая прибыль снизилась на 66,4%. На чистую прибыль компании негативно повлияли отрицательные курсовые разницы и убытки дочерних компаний.

Нижнекамскнефтехим, хотя и с задержкой, но опубликовал отчетность по международным стандартам за 2008 г. Выручка компании увеличилась на 19,5% по отношению к 2007 г., показатель EBITDA повысился на 24,2%, чистая прибыль снизилась на 66,4%. На чистую прибыль компании негативно повлияли отрицательные курсовые разницы и убытки дочерних компаний. Чистая прибыль, скорректированная на курсовые разницы, составила $161 млн, что на 43,5% выше результатов 2007 г.

Операционные затраты компании увеличились в отчетном периоде на 19,0%, что близко к темпам роста выручки. Обращает на себя внимание повышенный рост затрат на сырье (25%), а также электроэнергию и топливо (34%). В этой связи представляется весьма обоснованным намерение компании приобрести ТЭЦ-1, что позволит ей в будущем контролировать издержки на электро- и теплоэнергию.

Чистый долг предприятия увеличился за год с $596,3 млн до $627,1 млн. Долговая нагрузка Нижнекамскнефтехима повышена, отношение EBITDA’09/Net debt составляет, по нашим оценкам, 3,3х. Тем не менее компания успешно справляется с обслуживанием долгов и даже досрочно погашает свои обязательства. Обращает на себя внимание один момент: в отчетности указано, что предприятие удерживает долю заемных средств на уровне не выше 45%. По состоянию на конец 2008 г. эта доля составляла 39%, что, на наш взгляд, лежит в пределах разумных значений. Установление нормативов по долговой нагрузке мы оцениваем положительно, поскольку данное ограничение не позволит амбициозным планам по расширению мощностей привести к возникновению проблем с обслуживанием долга.

Представленные компанией цифры не преподнесли сюрпризов, показатели оказались недалеки от наших оценок, рассчитанных на основе ранее опубликованной отчетности Нижнекамскнефтехима по РСБУ. Показатель EBITDA на 7,5% выше наших оценок, чистая прибыль компании с учетом курсовых разниц оказалась на 5,5% выше наших ожиданий.

Мы оцениваем отчетность Нижнекамскнефтехима как нейтральную. Акции компании остаются нашими фаворитами в химическом секторе, и мы рекомендуем их к покупке. – БКС.

Об этом пишет АК&М.

"