Posted 9 июля 2009,, 08:32
Published 9 июля 2009,, 08:32
Modified 20 августа 2022,, 21:09
Updated 20 августа 2022,, 21:09
Международное рейтинговое агентство Standard & Poor's понизило долгосрочный кредитный рейтинг российского производителя стальных труб ОАО "Трубная металлургическая компания" (ТМК) с "В+" до "В". Рейтинг по национальной шкале также понижен с "ruA" до "ruBBB+". Прогноз изменения рейтингов - "Негативный", говорится в сообщении агентства.
Standard & Poor's также понизили рейтинги двух выпусков приоритетных необеспеченных облигаций: на сумму $300 млн сроком погашения в 2009 г., и $600 млн сроком погашения в 2011 г., выпущенных TMK Capital S. A. Рейтинги понижены с "В+" до "В" и помещены в список CreditWatch с негативным прогнозом. Рейтинг вероятности возврата долга после дефолта "4".
"Понижение рейтингов отражает наше мнение о том, что в 2009 г. характеристики кредитоспособности ТМК значительно ухудшатся вследствие снижения спроса на трубы нефтегазового сортамента и промышленного назначения на российском и мировом рынке, - отметил кредитный аналитик Standard & Poor's Андрей Николаев. - В частности, в соответствии с нашим консервативным сценарием мы ожидаем, что в 2009 г. прибыль и денежный поток компании уменьшатся, в результате чего отношение "скорректированный долг/EBITDA" превысит 4,5, а отношение операционного денежного потока до изменений в оборотном капитале (FFO) к скорректированному долгу опустится ниже 10%. Кроме того, мы не ожидаем, что компания будет генерировать значительную положительную величину свободного операционного денежного потока в 2009-2010 гг., которая могла бы помочь ей существенно сократить долг".
В 1-м квартале 2009 г. общее сокращение объема производства труб компании составило 18% по сравнению с показателями прошлого года, несмотря на консолидацию американских активов.
Вместе с тем положительным обстоятельством является ожидаемое аналитиками Standard & Poor's улучшение ликвидности и структуры погашения долга за счет привлечения долгосрочного финансирования от российских и западных банков в ближайшие три месяца.
Прогноз "Негативный" отражает возможность понижения долгосрочного кредитного рейтинга ТМК, если компания своевременно не решит проблемы ликвидности, как мы ожидаем в настоящее время, или в случае дальнейшего ухудшения ее финансовых показателей.