Акции «Роснефти» могут принести 7,2% доходности

По мнению аналитиков ВТБ Капитал, дивидендная доходность акций «Роснефти» в этом году может достичь 7,2%, а если благоприятная макроэкономическая конъюнктура сохранится и в следующем году, то по итогам 2019 г. дивидендная доходность может составить порядка 11%.

Подобные ожидания обсуславливаются сделанном компанией акцентом на освоении имеющих налоговые льготы месторождений, в сочетании с существенным восстановлением цен на нефть.

«Так, если «РН-Юганскнефтегаз» по итогам восьми месяцев 2018 года увеличил добычу на 7,1% год к году, то на новых месторождениях Верхнечонское, Ванкор, им. Требса и Титова добыча снизилась на 11,8%, – отмечается в докладе. – Хотя НПЗ Роснефти имеют сравнительно низкий коэффициент сложности (выход светлых нефтепродуктов около 67%), а конъюнктура внутреннего нефтепродуктового рынка оставляет желать лучшего (ценовые премии на рынке моторного топлива в России остаются под давлением), все это перевешивает высокий уровень мировых цен на нефть, благоприятно сказывающийся на показателях добывающего бизнеса «Роснефти».

Согласно базовому сценарию аналитиков ВТБ Капитал, при котором нефть будет стоит $72 за баррель, а доллар – 67 рублей, внешние и внутренние регуляторные изменения могут в 2019 году дополнительно принести «Роснефти» $2,7 млрд на уровне EBITDA.

«Компания должна выиграть как от введения НДД, так и от дальнейшего наращивания добычи трудноизвлекаемой нефти (по планам компании, к 2020 году ее объем должен вырасти до 33 млн т – против примерно 19 млн т в настоящий момент, согласно нашей оценке). Налоговые льготы, связанные с высокой обводненностью Самотлорского месторождения, принесут «Роснефти» в 2019 году $0,5 млрд. Помимо этого, мы полагаем, что поддержку перерабатывающему бизнесу компании окажет введение плавающих акцизов», – говорится в отчете.

Третьего октября акции «Роснефти» обновили исторический максимум и впервые достигли отметки 500 рублей за штуку.