ESG-повестка топит европейский нефтегаз

Европейцы начали о чем-то догадываться. Так глава TotalEnergies Патрик Пуянне заявил, что разница в финансовых результатах акций его компании и американской ExxonMobil во многом объясняется ESG-требованиями.

За последние пять лет, в течение которых Европа начала разрабатывать самую амбициозную в мире нормативную базу ESG (экологическое, социальное и корпоративное управление — политика устойчивого развития), американский индекс S&P 500 вырос более чем в два раза по сравнению с эталонным европейским индексом Stoxx 600. Европейские энергетические компании в целом торгуются с дисконтом 40% к своим американским аналогам. Если бы TotalEnergies оценивалась на уровне среднего крупного производителя сырой нефти в США, ее рыночная капитализация увеличилась бы на $108 млрд, исходя из мультипликаторов прибыли, рассчитанных Bloomberg.

ESG серьезно ударила по промышленности Евросоюза. Например, доля Европы в мировом производстве алюминия упала до 5% в 2022 году с 30% в 2000 году. Блок превратился из экспортера химикатов в чистого импортера.

В США есть множество правил по защите окружающей среды, но их общая структура меркнет по сравнению с широтой и глубиной требований ЕС, особенно в плане раскрытия информации.

По мнению главы европейской Veolia Environnement Эстель Брахлианофф, США выигрывают. Генеральный директор голландского банка ING Groep NV Стивен ван Рейсвейк сказал, что США добиваются большего успеха в привлечении инвестиций. А европейские правила оторваны от реальности, они тормозят инвестиции.

Климатические директивы с аббревиатурами вроде CSRD, SFDR или CSDDD закрепили за Брюсселем репутацию последней Гидры бюрократии. Его требования по раскрытию информации породили кустарную индустрию консультантов, а доход от программного обеспечения для отчетности ESG к 2029 году достигнет $2,1 млрд.