Сырьевые трейдеры недовольны скудными возможностями для инвестиций на рынке

Крупнейшие игроки на рынке энергоресурсов раздражены отсутствием выгодных для инвестиций отраслей. Даже после выплаты рекордных дивидендов своим акционерам компании Vitol, Trafigura, Mercuria и Gunvor продолжают сохранять миллиарды долларов, ссылаясь на чрезвычайно малое количество привлекательных инвестиционных возможностей. Особенно это касается «зеленой» энергетики, которую компании считают убыточной, отмечает Reuters.

Трейдеры уже сейчас контролируют большую часть рынков нефти, газа и электричества, что значительно снижает возможности для дальнейшего роста.

При этом Vitol нарастил свой общий капитал (total equity, чистые активы — разница между всеми активами и всеми долгами) до $26 млрд даже после выплаты рекордных дивидендов в $5 млрд в 2022 году, а по итогами 2023-го общий капитал Vitol может составить $30 млрд, пишет Reuters со ссылкой на источники в банковских кругах. Mercuria и Gunvor за последние годы накопили по $6 млрд каждая в виде собственного капитала и нераспределенной прибыли, Trafigura за 4 года нарастила общий капитал до $16,5 млрд.

Это, конечно, меньше, чем у ведущих нефтегазовых мейджоров (у Shell капитал доходит до отметки в $188 млрд, а у ВР — $85 млрд), однако суммы все же внушительные, учитывая, что трейдеры, как правило принадлежат небольшой группе акционеров, являющихся также и работниками (кроме публичной Glencore).

Еще десять лет назад глобальные сырьевые трейдеры предпочитали иметь небольшие активы, тратить большую часть прибыли на выплату дивидендов. Но за последнее десятилетие они начали активно покупать активы от НПЗ до ветроэлектростанций и рудников, используя свою прибыль и банковские кредиты и не сильно увеличивая собственные денежные резервы.

Одновременно трейдеры, как правило, хеджируют свои позиции с помощью деривативов, обычно занимая 90% средств на их покупку в банках, а для покрытия оставшейся части используют собственные наличные.

Однако в в 2022 году на фоне резкого роста цен на энергоносители банки стали просить трейдеров вносить при хеджировании больше собственных средств, так что наличность пришлось наращивать. Так что теперь у глобальных торговцев нефтью, газом и металлами — солидный собственный капитал. И неплохие возможности инвестировать часть средств, вот только особо не куда из-за «зеленой» политики западных стран, а развивающихся экономиках высоки риски, в том числе и санкционные.