Газ в Европе дорожает

Майский фьючерс на газ на голландском хабе TTF растет несколько дней подряд. Вчера он добрался до $585 за тысячу кубометров, сегодня на 09:02 мск достиг $589 за тысячу куб. м (€51,5 за 1 МВт*ч), впрочем, снижаясь в течение дня: он стоит €48,63 за мегаватт-час на 14:26 мск.

Аналитики БКС-Экспресс объясняют растущие цены на газ в Европе очередным похолоданием и влиянием растущих цен на нефть. Также существенную роль играет спекулятивный фактор: низкие цены в начале года подразумевают коррекцию сейчас. Еще на рост газовых цен влияет расширение спроса со стороны европейской электрогенерации и опасения о прекращении импорта СПГ из России, так как ранее была озвучена европейская инициатива запрещать российским поставщикам бронировать мощности европейских терминалов на национальном уровне (такое решение будут принимать страновые правительства в ЕС).

Тем не менее ждать нового ралли в краткосрочном периоде не стоит, считают аналитики: запасы в европейских ПХГ выше среднего пятилетнего уровня на 20 п. п., заполненность хранилищ — 56%, а поставки альтернативных поставщиков, прежде всего американского СПГ, идут по графику.

В среднесрочном периоде ведущую роль будет играть погодный фактор: в летний период на фоне снижения ветрогенерации возможен скачок потребления, связанный с необходимостью кондиционирования, а какой будет следующая зима (предыдущая была аномально теплой) в отсутствие российских поставок, пока сложно прогнозировать. Кроме того, Европе придется снова конкурировать за СПГ с азиатскими покупателями — Китай медленно, но верно наращивает потребление энергоресурсов после локдаунов.