Климатический слон в посудной лавке

По мнению экспертов Energy Intelligence, несмотря на прогнозы сохранения высоких цен на нефть и газ, предстоящий год станет поворотным моментом для амбиций западных нефтяных мейджоров в области энергоперехода. Ожидается детализация планов климатической повестки у крупных американских и европейских компаний. Все они идут разными путями и ставят разные цели по декарбонизации, однако все стремятся к достижению промежуточных целей в период с 2025 по 2030 годы.

Чтобы показать хотя бы какие-то достижения в рамках климатической повестки в этот период, энергетическим корпорациям нужно перенаправить часть рекордных денежных потоков в реализацию проектов уже сегодня. Текущая ситуация в геополитике и экономике, разворачивающийся в глобальном масштабе энергетический кризис не могут не влиять на их инвестиционные планы. По данным Energy Intelligence Low Carbon Investment Tracker, в портфелях крупнейших мировых нефтегазовых компаний не могут получить окончательного инвестиционного решения (FID) порядка 55% из общей суммы на $105 млрд, выделенных на низкоуглеродные проекты.

Инвестиционная среда для проектов энергоперехода значительно изменилась за последний год. Рост процентных ставок, возврат к высоким капитальным затратам в основном бизнесе отражаются и на низкоуглеродных планах мейджоров. Узкими местами для них стала нехватка квалифицированных кадров и материалов, а также разорванные цепочки поставок во всех направлениях энергетического перехода: возобновляемых источников энергии, развития аккумуляторных систем для хранения энергии, водородной энергетики и улавливания углерода. Тем не менее у компаний никогда не было таких финансовых возможностей для работы с рекордно низким уровнем долга, высокими денежными потоками и подросшими ценами на акции. Отрасль наконец-то прекрасно себя чувствует после ковидных минимумов.

По мнению Energy Intelligence, недавние приобретения активов в сегменте низкоуглеродной энергетики были встречены недовольством со стороны инвесторов и акционеров, большинство из которых сегодня призывает руководство нефтегазовых корпораций воспользоваться краткосрочными возможностями для увеличения добычи нефти и газа, пока цены на энергоносители остаются высокими.

Покупка BP производителя возобновляемого газа Archaea Energy за $4,1 млрд вызвала острые вопросы со стороны аналитиков. Инвесторы недовольны стратегией энергоперехода Shell, обнародованной в начале года ее новым генеральным директором. В настоящее время климатические цели компании выглядят для части ее акционеров «слоном в посудной лавке». Они считают, что Shell в текущей ситуации должна умерить амбиции в энергопереходе, поскольку «эти цели ограничивали компанию и приводили к неоптимальным решениям о распределении капитала в последние пару лет».

Shell недавно отказалась от пилотной плавучей ветростанции на шельфе Франции и отозвала две лицензии на морскую ветроэнергетику у побережья Ирландии, поскольку компания не довольна коммерческими условиями реализации этих проектов и надеется сосредоточиться на наиболее прибыльных вариантах возобновляемой энергии.

Total, Shell, BP и Equinor создали значительные портфели морских ветростанций и теперь тщательно выбирают какие проекты продвигать, чтобы максимизировать прибыль. Также BP, Shell и Chevron потратили значительные суммы на создание предприятий по производству биогаза и теперь должны быстро масштабировать их для достижения целей их коммерциализации.

Ранее подвергавшиеся острой критике за отсутствие климатических целей американские корпорации в этом году должны будут отстаивать принятые и разработанные низкоуглеродные стратегии, а также финансирование этих проектов. В то время как инвестиции в нефть и газ с коротким циклом могут создать денежный поток для американских инвесторов, которые предпочитают быстро использовать появившиеся для них преимущества на энергорынках.

ExxonMobil столкнулась с отставанием в двух из трех проектов по улавливанию и хранению углерода, ранее запланированных для принятия окончательного инвестиционного решения в 2022 году, несмотря на то, что прошлый год стал поворотным моментом в принятии компанией стратегии декарбонизации. Chevron заморозила биоэнергетический проект, включающий CCS в Калифорнии и проект производства «зеленого» водорода в Юте. Пока в планах компании инвестиции на $10 млрд в низкоуглеродные технологии до 2028 года. Приоритетными для Chevron остаются планы по улавливанию и хранению углерода в рамках проекта Bayou Bend в Техасе, управляемом Talos Energy, а также производство водорода на нефтеперерабатывающем заводе в Ричмонде в Калифорнии.