Что не так со сланцами

Financial Times предрекла конец сланцевой революции в Соединенных Штатах. Издание отмечает выдающуюся роль технологий гидроразрыва пласта, катапультировавшего Америку на вершину энергетической иерархии. Однако низкая доходность разработки сланцевых бассейнов и отсутствие реинвестирования угрожают лидерству США на энергорынках.

Начало поставок американского СПГ в Германию стало свидетельством геополитической мощи Америки, отмечают эксперты Financial Times. Американские компании стали главными выгодоприобретателями энергетического кризиса в 2021–2022 годах. Геополитика лишь усилила этот тренд: с февраля 2022 года около 500 танкеров с американской нефтью отправились в Европу, что помогло экспорту сырой нефти из США достичь рекордного уровня в прошлом году.

Издание отмечает апогей сланцевой революции, 15-летнего энергетического и технологического переворота, достигнутого за счет гидроразрыва.

«Быстрый рост добычи сланцевой нефти поддержал мировую экономику, удержав цены на топливо на низком уровне, и развязал руки Вашингтону в битве с богатыми нефтью соперниками Ираном и Венесуэлой, не опасаясь экономических последствий для американских избирателей»,

— пишет Financial Times.

Конец «золотого века»

По словам Дэвида Голдвина, бывшего старшего советника Барака Обамы по энергетике, главы консалтинговой компании Goldwyn Global Strategies, «золотой век» сланцев вернул Соединенные Штаты на вершину рейтинга с точки зрения геополитического значения. Отсутствие зависимости от зарубежных поставок нефти дало США гораздо больше свободы действий в международных делах. Однако сланцевая революция подходит к концу, что приведет к непредсказуемым последствиям для энергетических рынков. Среди главных проблем отрасли эксперты отмечают высокие затраты и нехватку рабочей силы. По словам Скотта Шеффилда, исполнительного директора Pioneer Natural Resources, крупнейшего производителя в Штатах, эра агрессивного роста добычи на сланцах в США подошла к концу. Новые скважины, которые бурятся в сланцевых бассейнах, с каждым годом дают все меньше нефти.

Единственный сценарий, отмечает издание, при котором возможна жизнеспособная ситуация на энергетических рынках, заключается в продолжении экономических сбоев в Китае и одновременном поддержании устойчивого экспорта нефти из РФ. Отметим, что ни один из сценариев развития российской нефтедобычи не может гарантировать этого на долгосрочную перспективу, по мере исчерпания запасов в крупнейших нефтедобывающих провинциях России. Лишь ускорение темпов энергетического перехода на возобновляемые источники энергии могут помочь миру справиться с ситуацией естественного падения добычи на зрелых активах по всему миру…

«Старый нефтяной порядок»

Нефтяные аналитики и руководители компаний предупреждают о разрушении сложившего глобального энергетического порядка. Мир вступает в фазу большой нефтяной волатильности. За последние 15 лет сланцевая добыча стала легкодоступной резервной мощностью, которая помогла Штатам конкурировать с ОПЕК, создав то, что Goldman Sachs называет «новым нефтяным порядком». Однако энергетический кризис 2021–2022 годов привел к исчезновению этой гибкости: мир возвращается к «старому нефтяному порядку» доминирования ОПЕК. Даже руководство Quantum Energy Partners, крупнейшей частной инвестиционной компании в Штатах, беспокоит тот факт, мир «усыплён» успехом сланцевой революции. Quantum постепенно начала распродавать сланцевые активы.

Пандемический крах 2020 года был почти фатальным для отрасли, вызвав волну банкротств компаний, работающих на сланцах. Это был первый признак уязвимости сланцевой отрасли, и это вынудило тогдашнего президента Дональда Трампа умолять Саудовскую Аравию и Россию поднять цены и пощадить американский нефтяной сектор, отмечает Financial Times.

Бурить стало дорого

В отличие от традиционной добычи нефти приток из недавно пробуренных сланцевых скважин резко падает примерно через год эксплуатации. Чтобы поддерживать стабильный объем производства, компании с каждым годом должны бурить все больше скважин. По информации Rystad Energy, в прошлом году впервые средний объем добычи нефти из каждой новой скважины снизился по сравнению с предыдущим годом. Как утверждает Enverus, бурение скважин в прошлом году стоило на 30% больше, чем в 2021 году, а в 2023 году прогнозируется дополнительный прирост еще на 12%.

По мнению Скотта Шеффилда, в США добывали слишком много нефти в последние годы и конкурировали с ОПЕК. Сланцевая революция снизила цену барреля на $20-30 за последние 10 лет, что привело к потерям у отраслевых инвесторов. Ранее американская нефтяная индустрия тратила 100% денежного потока на увеличение производства. В настоящее время отрасль реинвестирует только 40-50% с целью роста производственных показателей от 0% до 5%. Такие показатели прироста добычи сланцевой нефти стали частью более широкого тренда хронического недофинансирования глобальной разведки нефти.

По информации Goldman, в результате декарбонизации инвесторы менее склонны направлять средства на длительные и дорогостоящие проекты, на окупаемость которых часто уходят годы, например, на глубоководные. В результате они перешли к так называемым проектам «короткого цикла»: сланцевая промышленность США, Россия и Ближний Восток. Геополитика и санкции убрали РФ с карты западных инвестиций. Сейчас из-за особенностей разработки сланцев будет потерян «второй двигатель», в Штатах. Таким образом, мировой нефтяной рынок будет полностью зависеть от ситуации на Ближнем Востоке, а единственным лекарством в кризисные времена станет нормирование потребления нефтепродуктов…