Двухмесячное осеннее ралли цен на нефть в последний месяц осени сменилось колоссальным обвалом. Так, в ноябре цена нефти Brent рухнула на целых 17%, опустившись до $69,89 за баррель, растеряв весь двухмесячный рост. Одновременно цена техасской WTI в ноябре рухнула ещё сильнее, чем европейская Brent, потеряв за месяц 19,8% и понизившись до $66,67 за баррель. Цены вернулись к уровням середины августа текущего года — от двухмесячного ралли не осталось и следа. В начале декабря цена Brent уже тестировала $67 за баррель. Хотя на этих уровнях она долго не задержалась, но о быстром возвращении на $80 за баррель речи пока не идёт.
Почти весь ноябрь цены на нефть были очень волатильными, бурный рост через день сменялся сильным падением, однако в среднем за период с 1 по 25 ноября цена сорта Brent оставалась в рамках $80-84 за баррель.
Однако 26 ноября, в пятницу, нефтяной рынок пережил в прямом смысле одну из самых «чёрных пятниц» в истории.
Цена Brent за торговый день рухнула на целых 11,6%, опустившись до уровня конца августа текущего года — до $71,63 за баррель, а цена WTI рухнула почти на 13%, до $68 за баррель.
Основной причиной обвала стало резкое распространение в мире нового штамма Covid-19, названного Всемирной организацией здравоохранения «Омикрон-штаммом». Кроме того, в последние дни ноября негатива на рынок добавили новости из США. Администрация президента Джо Байдена объявила, что падение цен на нефть из-за штамма «Омикрон» не является поводом для отмены предыдущего решения о продаже нефти из стратегического резерва, так как властям США необходимо принять меры по снижению внутренних цен на бензин. На рынке нефти после этого заявления сразу же усилились продажи фьючерсов. Приостановить обвал отчасти помогли заявления ОПЕК и России. Вице-премьер правительства РФ Александр Новак попытался успокоить рынок, заявив, что в ОПЕК+ не намерены отступать от ранее согласованных договорённостей по увеличению добычи нефти на 400 тыс. б/с, несмотря на новую волну пандемии коронавируса, то же самое заявили представители ОАЭ, Саудовской Аравии, Кувейта и ряда других стран, участвующих в ОПЕК и ОПЕК+.
Министры стран-участниц соглашения ОПЕК+ на встрече 2 декабря приняли решение о сохранении до конца декабря действующего плана увеличения добычи на 400 тыс. б/с, а также о пересмотре этого плана в январе 2022 года в случае, если к началу января на рынке нефти возникнет избыток предложения.
Более того, в опубликованном в начале декабря докладе Министерства энергетики США сообщалось, что эксперты американского Минэнерго оценивают мировой спрос на нефть в ноябре 2021 году на уровне в 99,7 млн баррелей, что на 5% выше, чем в аналогичном месяце 2020 года.
При этом американское ведомство ожидает, что в 2021 году добыча нефти в США составит только 11,18 млн б/с, понизив прогноз по добыче на 50 тыс. б/с.
В настоящее время распространение штамма «Омикрон» уже отыграно рынком и не оказывает такого существенного воздействия на нефтяные котировки, как в последние дни ноября, так что паника из-за возможного избытка предложения нефти оказалась избыточной.
В ноябре крупнейшие российские нефтяные компании публикуют консолидированную финансовую отчётность за 3 квартал и 9 месяцев.
Финансовые результаты крупнейших нефтяных компаний России за 9 месяцев 2021 г.
| Компания | Выручка, млрд руб. | Чистая прибыль, млрд руб. |
| Роснефть | 6224 | 696 |
| ЛУКОЙЛ | 6667 | 540 |
| Татнефть | 893 | 145 |
| Газпром нефть | 2162 | 346 |
«Роснефть» за 9 месяцев 2021 года получила чистую прибыль в размере 696 млрд руб., что в 4,6 раза превысило её чистую прибыль за весь кризисный 2020 год. Выручка компании по итогам 9 месяцев 2021 года выросла к аналогичному периоду 2020 года на 47% (напомним также, что за 9 месяцев 2020 года «Роснефть» не смогла избежать отрицательной чистой прибыли). Сильные темпы роста стали результатом повышенного спроса в мире на энергоресурсы в 3 квартале 2021 г. ЛУКОЙЛ увеличил выручку за 9 месяцев 2021 года в годовом выражении на 62,3%, до 6,667 трлн руб. благодаря высоким ценам на нефть, росту внутренних цен на газ и росту объёмов переработки нефти. А чистая прибыль ЛУКОЙЛа за 9 месяцев 2021 года достигла 540 млрд руб. по сравнению с убытком в 14,3 млрд.
«Татнефть» за указанный период благодаря действию тех же факторов смогла нарастить выручку ещё больше, на 71% в годовом исчислении до 893 млрд руб., при этом чистая прибыль компании выросла в годовом выражении на 86% до 145 млрд руб. При этом, если бы на заводе «ТАНЕКО» не проводилось планового ремонта в 3 квартале, чистая прибыль могла бы вырасти ещё больше. В свою очередь, «Газпром нефть» увеличила за 9 месяцев 2021 года выручку к аналогичному периоду 2020 года почти на 50% до 2,16 трлн руб., а чистая прибыль компании выросла в годовом выражении в 3,2 раза до 346 млрд руб.
В целом можно отметить, что крупнейшие российские нефтяные корпорации смогли показать по итогам 9 месяцев 2021 года более сильные темпы роста выручки, чем крупнейшие международные корпорации, хотя кризис на нефтяном рынке в 2020 году затронул всех без исключения.
Это связано с тем, что российские нефтяники пока не спешат перепрофилировать бизнес и переходить в сектор возобновляемой энергетики, а значит, извлекают максимальные преимущества от роста цен на нефть.
В декабре мы ожидаем ценовой коридор по Brent в $70-81 за баррель.
26-й по счёту международный климатический саммит Conference of the Parties (COP), состоявшийся в Глазго в ноябре, принял итоговый документ под названием Glasgow Climate Pact (Пакт Глазго по климату). В документе сохранилась прежняя цель, которая была поставлена ещё на предыдущем саммите, состоявшемся в 2015 году, — удержать повышение среднемировой температуры не более чем на 1,5 градуса. Однако в «Пакте Глазго» была поставлена новая цель, которую в американских СМИ, контролируемых преимущественно Демократической партией, поспешили объявить «прорывом».
Речь идёт о том, что на саммите COP26 впервые было декларировано в качестве цели постепенное сокращение использования «неослабленного угля», то есть угля, добытого без технологий улавливания углеродного следа. Как сообщала газета The Washington Post, в первоначальном варианте документа предполагалось задекларировать вообще отказ от использования угля, однако, это встретило непонимание у таких крупных производителей и потребителей угля, как Китай и Индия. Благодаря вмешательству представителей этих двух стран, как сообщила американская газета, слово «уголь» (coal) дополнили определением «неослабленный» (unbated), а «отказ» (phase-out) заменили на почти такое же, но более мягко звучащее английское слово phase-down, то есть на «сокращение». А к 2024 году, согласно «Пакту Глазго», все страны, подписавшие Парижское соглашение по климату (в том числе и Россия) должны будут на постоянной основе раскрывать данные о выбросах СО2.
Как бы формулировки не смягчались с помощью тонкостей английского языка, суть не меняется — организаторы климатического саммита декларируют отказ в будущем от некоторых видов ископаемого топлива, прежде всего угля, — неслучайно же внесение такой цели, пусть и в смягчённой версии, в итоговый Пакт американская пресса поспешила объявить «прорывом».
Однако, несмотря на то, что саммит признал использование угольной генерации электричества «недостаточно эффективным», никаких более эффективных альтернатив ископаемому топливу так и не предложили.
Теоретически такой альтернативой может быть возобновляемая энергетика, однако пока человечество не изобрело технологии, позволяющие хранить электроэнергию, выработанную из возобновляемых источников, она будет оставаться зависимой от климатических изменений. Соответственно, ситуация с последствиями слишком форсированного перехода Европы на возобновляемую энергетику может повторяться не только в Европе, но и в других странах и регионах.
Не исключено, что в контексте текущего энергетического кризиса ЕС может внести корректировку в планы введения трансграничного углеродного налога.
Вероятно, введение углеродного налога в ЕС для всех экспортёров будет перенесено с 2023 года на более поздние сроки, когда инфляция в еврозоне и других европейских странах войдёт в нормальное русло (для еврозоны это не больше 2% в год).
Конечно, из политических соображений Евросоюз может и оставить первоначальные планы по введению ТУН без изменений, но в перспективе европейский потребитель ощутит на себе последствия ТУН в виде роста цен на важнейшие продукты питания.
Однако в любом случае климатическая повестка дня сейчас выходит на первый план практически во всех странах-экспортёрах сырья и товаров в Евросоюз и страны «большой семёрки». В конце ноября президент России Владимир Путин провёл совещание с правительством по мерам реализации климатической политики и дал правительству ряд важных поручений, прежде всего, направленных на снижение выброса парниковых газов в России и реализацию в ряде регионов проектов по борьбе с вредными выбросами. К 2030 году в России выбросы СО2 должны сократиться на 70% по сравнению с 1990 годом. «Пилотным» регионом, где будет осуществляться экспериментальный проект по торговле углеродными единицами, станет Сахалинская область.
Предполагается, что Сахалинская область станет углеродно-нейтральной уже к 2025 году, в то время когда вся Россия, в соответствии с долгосрочной стратегией социально-экономического развития, должна будет достичь углеродной нейтральности к 2060 году. С 1 июля 2022 года в России, в соответствии с поручениями президента, должна быть сформирована правовая база для запуска «зелёных» проектов бизнеса, которые позволят в будущем значительно снизить выбросы парниковых газов предприятиями. А к 1 октября в России должна быть разработана стратегия повышения энергоэффективности, в которой, безусловно, найдётся место и возобновляемой энергетике.
С учётом того, что, по опросу ведущих производителей автомобилей мира, проведённому агентством Bloomberg, к 2030 году не менее 50% объёма продаж автомобилей в мире будут составлять электромобили, потребление электроэнергии в будущем будет только расти, значит, об увеличении генерирующих мощностей и диверсификации источников выработки электроэнергии России необходимо заботиться уже сегодня.
В ноябре в Германии произошло очень важное и, без преувеличения, историческое событие: Ангела Меркель, занимавшая должность федерального канцлера Германии с 2005 года, покинула этот пост, а новое правительство возглавил лидер победившей на выборах Социал-демократической партии Олаф Шольц. При Меркель у России и Германии были стабильные партнёрские и даже дружеские отношения, пока их не омрачило участие ФРГ в антироссийских санкциях с 2014 года и введённое в ответ на санкции российское продовольственное эмбарго. Но даже несмотря на взаимные санкции сотрудничество двух стран продолжается: ФРГ остаётся вторым после Китая крупнейшим торговым партнёром России, и крупнейшим в Европе покупателем российского газа.
В настоящее время продолжается непростая процедура сертификации «Северного потока-2» Федеральным сетевым агентством ФРГ, но не помешает ли этому политика? Теоретически это возможно, особенно с учётом того, что Шольц стал канцлером только благодаря коалиции СДПГ с партией «Зелёные», а партнёры по коалиции выторговали у СДПГ себе посты министра экономики и, что не менее важно, министра иностранных дел. Министром экономики (теперь это ведомство называется «Министерством экономики и климата») назначен Роберт Хабек, являющийся активным сторонником трансграничного углеродного налога, от которого немецкий бизнес, мягко говоря, не в восторге. А вот пост министра иностранных дел ушёл к лидеру «Зелёных» Анналене Бербок, которая ранее была в числе ярых противников строительства «Северного потока-2» и активных сторонников форсированного перехода Германии на возобновляемую энергетику.
Теперь одна из ведущих немецких газет Frankfurter Allgemeine Zeitung (FAZ) пишет, что Анналена находится в тупике и имеет весьма смутные представления о том, как из него выйти. Ведь как представителю коалиции с СДПГ, рассуждает обозреватель FAZ, Анналене Бербок пришлось согласиться с тем, что газопровод нужен Германии, и с тем, что СДПГ, пока является фактически правящей партией, не намерена отказываться от экспорта газа из России. С другой стороны, «Зелёные» всегда занимали проамериканскую позицию (правые партии Германии утверждают, что «Зелёные» финансируются фондами, связанными с Демократической партией США), да и сама Анналена в период предвыборной кампании наговорила о «Северном потоке-2» такого, что ей теперь придётся объясняться и перед избирателями, и перед партнёрами по коалиции.
К началу декабря в Европе уже израсходовано более 26% газа из ПХГ. Поэтому цены на газ на нидерландской бирже TTF в начале декабря опять поднялись до $1100 за тысячу кубометров.
В целом, ситуация на европейском энергорынке сейчас складывается такая, что Анналене Бербок не позавидуешь: придётся угождать сразу всем, да ещё не портить отношений с Россией.
Попросту говоря, новому министру иностранных дел ФРГ теперь придётся существенно корректировать свои взгляды на «Северный поток-2».
Тем временем «Газпром» в конце ноября выпустил отчётность по МСФО за 9 месяцев 2021 года.
Выручка газовой корпорации за этот период выросла на 56% к аналогичному периоду 2020 года до 6,73 трлн руб., чистая прибыль составила 1,55 трлн руб. по сравнению с чистым убытком за 9 месяцев 2020 года в более чем 200 млрд руб. Это абсолютно рекордный размер чистой прибыли «Газпрома».
Чистая выручка «Газпрома» от поставок газа в Европу по итогам 9 месяцев 2021 года выросла вдвое к аналогичному периоду 2020 года, до 2,46 трлн руб. Рост выручки от европейского рынка стал результатом роста контрактных цен на газ за указанный период на 87% в годовом выражении и объёмов поставок газа на 14% год-к-году, до 175,7 млрд руб. Больше всего увеличились поставки трубопроводного газа в Румынию, Сербию, Турцию и Словению.
В среднем «Газпром» оценивал стоимость поставки тысячи кубометров газа в Европу на контрактной основе в 3 квартале 2021 года в $550, в то время как на бирже в среднем тысяча кубометров оценивалась в $1000-1200.
«Газпром» получает хорошую прибыль, но при этом соблюдаются и интересы потребителей газа, подписавших с ним контракт. Например, Сербия в ноябре продлила контракт с «Газпромом» на 2022 год о поставках газа по цене в $270 за тысячу кубометров.
Такая льготная цена на газ отчасти носит политический характер: она выгодна Белграду и Москве, так как Сербии необходимы стабильные поставки энергоресурсов надёжным поставщиком, а России важно увеличивать число союзников в Европе (напомним, что Сербия так и не присоединилась к антироссийским санкциям).