Грядет разворот

Стоимостные уровни, установленные на биржевом рынке нефти по итогам торгов понедельника, окончательно закрепились выше границ оптимистичного сценария нашего краткосрочного прогноза изменения цен на «черное золото» на период с 22 по 29 июня и предполагающего, что стоимость североморского эталонного сорта Brent в упомянутый временной промежуток будет находиться в диапазоне 40-41 $/bbl, то есть сможет закрепиться выше психологически важного уровня 40 $/bbl.

На практике котировки смогли продвинуться гораздо выше, обновив очередные максимумы, что, обратим внимание, является «бычьим» сигналом, указывающим на сохранение потенциала для дальнейшего роста.

Вместе с тем текущий рост котировок нельзя считать органичным, хоть он и отражает ожидания восстановления мировых рынков и экономики после пандемии коронавируса COVID-19, потому как данный тренд уже чрезмерно затянулся, вызывая все больше вопросов в трейдерской среде.

Рассмотрим также прогнозы касательно перспектив нефтяного рынка, представленные авторитетными источниками. Так, аналитики американского инвестиционного банка Bank of America со своей стороны скорректировали в сторону повышения долгосрочный прогноз стоимость североморского эталона Brent и техасского сорта WTI, ожидая, что по итогам 2020 года котировки нефти Brent и WTI достигнут 43,7 $/bbl и 39,7 $/bbl соответственно. При этом в 2021 году, согласно прогнозам Bank of America, цена эталона Brent достигнет 50 $/bbl, а в 2022 году — 55 $/bbl. Аналогичные котировки WTI в следующие два года достигнут 47 $/bbl и 50 $/bbl соответственно.

Предваряя более подробное описание конкретных прогнозных параметров на эту неделю, обратим внимание на то обстоятельство, что мы по-прежнему считаем стоимость североморского эталона Brent на уровне 40+ $/bbl завышенной.

На текущий момент в котировки заложена премия от чрезмерно выросшего и оторвавшегося от реальности фондового рынка и ожиданий V-образного восстановления глобальной экономики после пандемии коронавируса, которое на практике может и не наступить.

Итак, наш оптимистичный сценарий развития событий на биржевом рынке нефти допускает выход стоимости европейской нефти Brent в диапазон 43-44 $/bbl. Пробивание рынком отметки в 43 $/bbl будет означать слом формации «голова-плечи», берущей свое начало с 7 июня, что предоставит спекулянтам возможность продолжить игру на повышение.

Рост стоимость углеводородов могут обеспечить следующие информационные поводы: появление сведений о приближении к побережью Соединенных Штатов новых тропических штормов или ураганов; намеченная на 23 июня экспирация июльских фьючерсных контрактов на поставку техасского сорта WTI, которая на фоне эффекта контанго может создать небольшую премию в цене; публикация оптимистичных данных очередного еженедельного доклада Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов, а также объемам добычи сырья в стране; вербальные интервенции официальных лиц соглашения ОПЕК и независимых производителей о квотировании производства сырья, направленные на формирование позитивных настроений в трейдерской среде; появление новых подтверждений теории о V-образном восстановлении мировой экономики после пандемии коронавируса.

В целом вероятность реализации оптимистичного сценария оценивается как «низкая».

Наши базовые ожидания допускают закрепление нефтяных котировок в диапазоне 40-43 $/bbl, то есть невозможность рынка обновить максимумы 7 июня, что будет явным техническим признаком грядущего разворота и последующей глубокой коррекции.

Ограничить укрепление цен на нефть способны следующие факторы: рост опасений относительно приближения второй волны роста заболеваемости коронавирусом; обострение экономического и политического противостояния между Соединенными Штатами и Китаем; публикация слабых данных очередного еженедельного доклада Минэнерго США по запасам нефти и нефтепродуктов в стране; обнародование очередной порции негативной макроэкономической статистики от ведущих стран мира.

Вероятность реализации базового сценария оценивается как «средняя».

Пессимистичный сценарий движения нефтяных цен допускает закрепление котировок европейского эталонного сорта Brent в диапазоне 37-40 $/bbl, что станет следствием завершения реализации формации «голова-плечи», где первым целевым уровнем выступает значение в 40 $/bbl, а вторым — 37 $/bbl.

Кроме того, давление на рынок могут оказать: снижение темпов сокращения накопленных по всему миру запасов нефти; слабое восстановление глобальной экономики; рост числа активных буровых установок, находящихся в пользовании американских нефтяных компаний; возвращение спекуляций относительно туманных перспектив соглашения стран ОПЕК и ряда независимых нефтедобывающих государств о квотировании производства «черного золота».

Вероятность практического исполнения пессимистичных ожиданий оценивается как «средняя».