"НОВАТЭК" вошел в ТОП-10 компаний мира по уровню доходности для акционеров

The Boston Consulting Group (BCG) опубликовала рейтинг мировых лидеров по уровню возврата на акционерный капитал (total shareholder return, TSR), в верхние строчки которого впервые за 14-летнюю историю исследования попала российская компания – ОАО "НОВАТЭК". Как пишет в среду газета Ведомости, крупнейший российский независимый производитель газа занял в рейтинге девятое место.

В рейтинге BCG участвуют компании, акции которых торгуются на бирже как минимум пять лет, а число бумаг в свободном обращении составляет не менее 25%. Индекс рассчитывается исходя из прироста капитализации компании и ее дивидендной доходности за последние пять лет (в данном случае - с 2007 по 2011 гг.).

Впервые в рейтинге BCG среди крупнейших компаний мира (капитализация которых превышает $35 млрд) в числе лидеров появилась российская, отмечает издание. "НОВАТЭК" занял девятую строчку. Среднегодовая рентабельность инвестиций акционеров компании в 2007-2011 гг. составляла 20,8%. Первые три места при этом заняли высокотехнологичные компании: китайские Baidu (59,5%) и Tencent (41,8%) и американская Apple (36,7%).

Среди нефтегазовых компаний с капитализацией не менее $15 млрд "НОВАТЭК" занял второе место, уступив только британской Tullow Oil. При этом российский производитель газа обошел американскую Chevron и китайскую CNOOC.

Аналитик ИФК "Метрополь" Сергей Вахрамеев в комментарии "Ведомостям" отметил, что "НОВАТЭК" показывает столь высокий уровень возврата на капитал за счет эффекта низкой базы и быстрых темпов роста. В 2007 г. это был небольшой производитель, а за четыре года добыча компании практически удвоилась - с 28 млрд куб. м до 54 млрд куб. м, выручка почти утроилась, достигнув 176 млрд руб., а EBITDA выросла в пять раз – до 148,3 млрд руб. Капитализация "НОВАТЭКа" с начала 2007 г. по конец 2011 г. увеличилась в два раза - до $38 млрд.

По словам С.Вахрамеева, росту финансовых показателей способствовало увеличение тарифов в среднем на 15% в год. Аналитик "ВТБ капитала" Александр Киревнин, мнение которого также приводит издание, отмечает, что "НОВАТЭК" развивался не только органически, но и за счет приобретений. При этом дивиденды компании пока не вызывают особого интереса у инвесторов: по итогам прошлого года дивидендная доходность "НОВАТЭКа" составила 1,6%, указывает эксперт. За пять лет в сумме "НОВАТЭК" выплатил акционерам 53,5 млрд руб.

А.Киревнин считает, что столь бурного роста капитализации "НОВАТЭКа" в ближайшие годы ожидать не стоит: в правительстве обсуждают повышение НДПИ для независимых производителей газа, а конкуренция на внутреннем рынке усиливается из-за проблем "Газпрома" с внешним сбытом. Впрочем, в самом "НОВАТЭКе" изданию напомнили, что стратегия компании предполагает увеличение добычи газа до 100 млрд куб. м к 2020 г.

Директор франкфуртского офиса BCG Хади Фарак, который является одним из авторов отчета, рассказал "Ведомостям", что на протяжении десяти лет исследований только восьми компаниям (из 3 тыс.) удавалось последовательно демонстрировать результаты выше рынка.