Миноритарии "Башнефти" и ее дочерних обществ решили заработать на выкупе акций – эксперты

В понедельник стало известно, что миноритарные акционеры "Башнефти" и ее дочерних предприятий, несогласные с переходом группы на единую акцию, предъявили головной компании к выкупу бумаги на общую сумму почти в 50 млрд руб., тогда как "Башнефть" может потратить на выкуп не более 19 млрд руб. Эксперты рынка объясняют столь высокий интерес миноритариев к выкупу тем, что бумаги "Башнефти" к моменту завершения подачи заявок оказались дешевле цены выкупа.

Как уже передавал OilCapital.ru, в понедельник "Башнефть" объявила, что совет директоров компании, а также советы директоров ее дочерних обществ, участвующих в переходе на единую акцию (ОАО "Новойл", ОАО "УНПЗ", ОАО "Башкирнефтепродукт", ОАО "Уфанефтехим" и ОАО "Оренбургнефтепродукт") 15 июня утвердили отчеты об итогах предъявления акционерами требований о выкупе принадлежащих им акций. "Башнефть" выкупит акции миноритарных акционеров на 18,997 млрд руб. При этом к выкупу были представлены акции на сумму 49,983 млрд руб. Все заявки не могут быть удовлетворены целиком, поскольку в соответствии с законом "Об акционерных обществах", общая сумма средств, которые компания может использовать для выкупа акций у своих акционеров, не должна превышать 10% стоимости ее чистых активов. Оставшиеся у миноритариев бумаги будут конвертированы в акции "Башнефти".

Как отметил в беседе с газетой Коммерсант аналитик Номос-банка Денис Борисов, миноритарии могли обменять акции дочерних структур на бумаги самой "Башнефти", но большинство из них предпочли их продать из-за ситуации на рынке. С момента объявления выкупа стоимость бумаг "Башнефти" на ММВБ-РТС колебалась на уровне 1,6 тыс. руб. за штуку, иногда опускаясь до 1,5 тыс. руб. В то же время консолидация проводится исходя из стоимости бумаг "Башнефти" на уровне 1,78 тыс. руб. Поэтому миноритарии дочерних структур нефтекомпании предпочитали продать бумаги, а не обменять их на ее акции. Кроме того, по мнению эксперта, сейчас инвесторы стремятся выйти в кэш из-за проблем в еврозоне и нестабильных цен на нефть.

Ведомости приводят схожее мнение аналитика "ВТБ капитала" Александра Киревнина. Он отметил, что на момент завершения подачи заявок обыкновенные акции "Башнефти" на бирже стоили на 3,6% дешевле цены выкупа, префы — на 20,2%. Миноритарии просто решили заработать на разнице в цене, считает А.Киревнин.

Аналитик RMG Дарья Козлова, комментарий которой публикует РБК daily, также считает, что большое количество поданных заявок в самой "Башнефти" связано с тем, что котировки привилегированных акций находились ниже цены выкупа. А выплата максимального объема акций негативна для котировок компании, полагает эксперт. "В первом квартале свободный денежный поток компании до изменения в оборотном капитале составил $660 млн, таким образом, хотя выкуп и составляет значительную часть годового потока, потраченные средства не должны повлиять на инвестиционные планы, так как основная инвестиционная фаза на месторождениях им. Требса и им. Титова должна начаться в 2014 г.", — добавила Д.Козлова.

Как "Башнефть"распорядится выкупленными акциями, компания не раскрывает, отмечают "Ведомости". Если компания их погасит, то доля ее контролирующего акционера АФК "Система" (73%) незначительно вырастет, отметил в беседе с изданием А.Киревнин.