Энергокомпании выплатят дивиденды

РБК-Дейли

Мария Церетели

Генерирующие компании впервые после реформы РАО "ЕЭС России" планируют вознаграждения своим акционерам. Так, "дочки" "Газпрома" могут выплатить газовой монополии до 35% от чистой прибыли. Если решение будет принято, "Газпром" от двух своих компаний, ОГК-2 и ОГК-6, получит в качестве дивидендов до 700 млн руб. за прошлый год. В целом держатели бумаг энергокомпаний могут рассчитывать на регулярные выплаты не ранее 2015 года, когда завершится основной этап выполнения инвестпрограмм.

Советы директоров генкомпаний ОГК-2 и ОГК-6 (подконтрольны "Газпрому") утвердили дивидендную политику. На выплату акционерам планируется направлять от 5 до 35% чистой прибыли по РСБУ. Но есть два обязательных условия. Во-первых, в соответствии с уставом должен быть полностью сформирован резервный фонд, что составляет 5% уставного капитала. Во-вторых, на инвестиции будет направлено от 35 до 95% прибыли.

Это не первое подобное решение среди "дочек" "Газпрома". Глава "Газпром энергохолдинга" Денис Федоров в конце прошлого года говорил, что дивидендная политика "энергодочек" концерна будет такой же, как и у материнской компании. В конце декабря о выплате дивидендов в размере от 5 до 35% прибыли по РСБУ объявила ТГК-1. На этой неделе аналогичное решение может принять и совет директоров "Мосэнерго", сказал РБК daily источник, близкий к компании.

ОГК-2 последний раз выплачивала дивиденды за первый квартал 2007 года, ОГК-6 — за первый квартал 2008 года. По расчетам аналитика "Ренессанс Капитала" Владимира Скляра, основанным на отчетности по МСФО, ОГК-2 за 2010 год может выплатить в качестве дивидендов от 154 млн до 1 млрд руб. При этом доходность на одну акцию будет составлять от 0,26 до 1,8% (от 0,005 до 0,032 руб.). Прогноз на 2011 год — от 307 млн до 2,15 млрд руб. при дивидендной доходности от 0,5 до 3,5% (от 0,01 до 0,65 руб.) ОГК-6, по прогнозам г-на Скляра, не принесет доход в 2010 году, но в 2011-м может выплатить от 50 до 130 млн руб. в качестве дивидендов. Основной акционер компаний "Газпром", по приблизительным подсчетам, получит около 700 млн руб.

Дивиденды в энергокомпаниях сейчас пока исключение из правил. В ОГК-1 "дивидендная политика не разработана и не принималась, единое решение по дивполитике будет принято после завершения формирования целевой структуры", рассказали в "Интер РАО". ОГК-3 не выплачивала дивидендов за 2008 и 2009 годы, на 2010 год решение не принималось, отметили в компании. Максимальная доля прибыли, потраченная на дивиденды, может составить до 25%. ОГК-4 не выплачивает доходов по акциям в связи с обширной инвестпрограммой. Только в ОГК-5 отметили, что "компания начнет выплачивать дивиденды после того, как новые мощности, вводимые в первой половине 2011 года, станут функционировать в полном объеме и инвестиционная программа будет полностью обеспечена денежным потоком компании от операционной деятельности".

Оценочная доходность генкомпаний на 2011 год не превышает 3%, говорит аналитик Альфа-банка Элина Кулиева. "Это не очень много, но хорошо для российского сектора электроэнергетики", — отмечает она. По подсчетам г-на Скляра, лучшие показатели доходности — до 6% — может показать "Энел ОГК-5". По мнению аналитиков, компании начнут выплачивать дивиденды не раньше, чем закончат выполнять инвестпрограмму, что произойдет в среднем в 2015 году.

"Мосэнерго" обратилось в Арбитражный суд Москвы за взысканием долга с МОЭК. Сумма иска составляет 2,4 млрд руб. Именно столько задолжала МОЭК за теплоэнергию за октябрь—ноябрь 2010 года. Это не первый судебный спор между компаниями. Только за девять месяцев 2010 года суд рассмотрел 12 исков от "Мосэнерго" к МОЭК на общую сумму 143,6 млн руб.