Есть ощущение, что акции «Татнефти» перегреты – эксперт

Акционеры «Татнефти» на недавнем годовом собрании одобрили выплату дивидендов по итогам 2017 г. из расчета 12,16 руб. на обыкновенную и привилегированную акцию. С учетом уже выплаченных промежуточных дивидендов за 9 месяцев 2017 г. акционеры получат более 92 млрд руб. В Республике Татарстан ходят упорные слухи о грядущей смене собственника компании. Один из экспертов считает, что в росте акций «Татнефти» есть нечто «нездоворое».

«Произвести выплату за 2017 г. с учетом ранее выплаченных дивидендов по результатам девяти месяцев: по привилегированным акциям - в размере 3994% к номинальной стоимости акции; по обыкновенным акциям - в размере 3994% к номинальной стоимости акции. Датой для определения лиц, имеющих право на получение дивидендов, установлено 6 июля 2018 г.», – сказано в сообщении компании.

Напомним, что в начале ноября 2017 г. «Татнефть» объявила о выплате промежуточных дивидендов–впервые с 2004 г. На это направили 75% чистой прибыли по РСБУ или 64,6 млрд руб., что стало рекордным показателем в истории компании: в день оглашения информации ее стоимость выросла на 11%. На состоявшемся 12 декабря собрании акционеров утвердили изначально предложенный размер выплат в расчете 27,78 руб. на привилегированную и обыкновенную акцию. После годового собрания, которое прошло 22 июня, было объявлено, что общий размер дивидендов по итогам 2017 г. составил 39,94 руб. на акцию. На выплату финальных дивидендов направят 28,3 млрд руб., с учетом промежуточных сумма составит 92,9 млрд руб.

Дивидендная политика компании изменилась в январе 2018 года. Ранее на выплаты акционерам направляли не более 30% от суммы чистой прибыли. Отныне будет не менее 50%.

В марте стало известно, что чистая прибыль «Татнефти» по РСБУ за 2017 г. снизилась на 4,6% до 100 млрд руб., по МСФО показатель увеличился на 14,6% - 123,1 млрд руб.

«Связывать выплату дивидендов со сменой основных акционеров не стоит, это не корректно. Платить дивиденды – хорошая корпоративная практика»,

– считает заместитель директора аналитического департамента «Альпари» Анна Кокорева.

По ее мнению, компания, принимающая решение не выплачивать дивиденды, намеревается инвестировать средства в развитие бизнеса или оплату долгов.Такое решение приняло входящее в холдинг «ТАИФ» ПАО «Нижнекамснефтехим» на годовом собрании акционеров.

«Что касается «Татнефти», то в последние 3-4 года компания активно вкладывала в развитие добычи и переработки (ТАНЕКО) и погашала долги. Если мы посмотрим на финансовые и производственные показатели компании, увидим, что они значительно улучшились. Сегодня, когда затраты «Татнефти» на обслуживание долга снизились, а текущие проекты не требуют масштабных денежных вливаний, акционеры могут позволить себе дивиденды. На рынке о возможной продаже компании ничего неизвестно, вероятность этого очень низкая, так как для республики «Татнефть» является стратегически важной компанией», – сказала Кокорева.

О планах по продаже «Татнефти» или о покупке компании кем-либо достоверно неизвестно, а подобные слухи регулярно опровергаются, например, той же «Роснефтью», говорит эксперт-аналитик АО «ФИНАМ» Алексей Калачев.

«Это, впрочем, еще ни о чем не говорит. Во всяком случае, акции «Башнефти» тоже сильно росли в последние годы перед ее покупкой», – заметил эксперт.

По словам Калачева, в последнее время многие российские компании пересматривают дивидендную политику в сторону повышения доходности акций. И это не только госкомпании, на которые распространяется директива правительства о выплате 50% чистой прибыли на дивиденды, но и частные предприятия, например, металлургические. Многие перешли к промежуточным дивидендам, вплоть до ежеквартальных. Есть примеры выплат из расчета не чистой прибыли, а свободного денежного потока.

«Например, ММК за I квартал 2018 г. решил выплатить 100% свободного денежного потока. Рост выручки сырьевых компаний и как следствие рост свободного денежного потока при отсутствии необходимости и возможности инвестировать в расширение производства позволяет, а то и заставляет больше средств выплачивать в виде дивидендов. Рост дивидендной доходности акций поддерживает котировки и способствует их росту»,

– сказал Калачев.

Акции «Татнефти», считает он, в этом плане не исключение. Впрочем, действительно, одной дивидендной истории здесь может оказаться недостаточно, добавляет эксперт. Недавно стало известно, что группа «Сафмар» Михаила Гуцериева в течение последнего года скупала акции «Татнефти» на биржевых площадках, что также могло способствовать росту котировок.

«Есть ощущение, что акции «Татнефти» перегреты. «Татнефть» уже обогнала по капитализации «Сургутнефтегаз» и даже «Газпром нефть», хотя добыча и переработка у нее соответственно в 2 и 3 раза меньше. В таком росте есть что-то нездоровое, это повышает риски инвесторов»,

– считает эксперт «ФИНАМ».

В Татарстане в течение последнего полугода сложилось мнение, что щедрая выплата дивидендов акционерам может свидетельствовать о том, что у компании скоро сменится собственник. Такую точку зрения высказали несколько собеседников «Нефть и Капитал» в татарстанских бизнес-кругах.

Слухи о том, что «Татнефть» может сменить владельца активно муссируются в татарстанских и федеральных Telegram-каналах со второй половины 2017 г. Татарстанский канал «Аппаратная», который связывают с администрацией главы республики, занял прошлой осенью позицию, что на «Татнефть» нацелилась «Роснефть». По мнению авторов постов, регион хотят лишить остатков его суверенитета. Сходную позицию занимал канал «Шалтай-бабай», который связывают с мэрией Казани.

В частности, одним из сигналов авторы каналов сочли новости о скупке промышленно-финансовой группой «Сафмар», принадлежащей семье Михаила Гуцериева, 2% «Татнефти».

Сайт «Татнефти» сообщает, что в реестре акционеров зарегистрированы более 42 тыс. акционеров. 34% через различные юридические лица контролирует правительство Татарстана. 24% помещены в ADR, 3% – казначейские группы, 39% – «иные акционеры». Наиболее крупными названы АО «Связьинвестнефтехим» (РТ) – 26,14%, TheBankofNewYorkMellon – 24,11%.

Как сообщил на годовом собрании акционеров гендиректор Наиль Маганов, в прошлом году группа «Татнефти» добыла 28,9 млн тонн нефти. Объем доказанных запасов – 866,5 млн тонн. Маганов заявил, что у компании есть потенциал для наращивания объемов добычи – на финансирование разведки и нефтедобычи «Татнефть» направила 89,1 млрд. Капитализация к концу 2017 г. составила 19,1 млрд, динамика положительная. Общая стоимость консолидированных активов составила 1,1 трлн руб., консолидированная выручка группы «Татнефть» по основной (внебанковской) деятельности – 681,2 млрд руб. Сумма перечисленных налогов и платежей –308,9 млрд руб., из которых 36,6 млрд поступили в казну Татарстана.