Климат и энергетика: рост цен на газ и аномальная погода

Европейские цены на газ продолжают расти. Положительные для поставщиков изменения начались с прошлой зимы, ставшей самой холодной с 2012 года, что поспособствовало истощению запасов по всему региону. Кроме того, увеличению цен на газ способствовали прирост нефтяных котировок, а также ограничения на выбросы углекислого газа в атмосферу, стимулировавшие электрогенерирующие предприятия использовать больше природного газа, выделяющего при сжигании вдвое меньше углекислого газа, чем уголь.

Сейчас в Европе переживают необычно жаркое лето, из-за которого уровень рек в европейских странах снизился, что отрицательно повлияло на производство электроэнергии. В результате трейдеры стали играть на повышение цен на нее.

Августовские температуры продолжают находиться на отметке выше среднего, поддерживая цены на природный газ. В Великобритании фьючерсные контракты с закрытием в следующем сезоне достигли максимального уровня с 2008 года, а голландский газ на 2019 год торгуется на отметке €22 за МВт⋅ч, демонстрируя рост на 10% только за последние 2 месяца.

Голландский газ в EUR/МВт⋅ч, оценки на 2019 г.

Источник: Saxo Bank.

После колебаний между отметками €4 и €8 за тонну в 2013-2017 годах стоимость выбросов углекислого газа в атмосферу в 2018 году резко выросла и сейчас составляет €18 за тонну, что демонстрирует годовой прирост в размере 120%.

Главной причиной такого «бычьего» поведения является резерв стабильности рынка – долгосрочный тренд, который позволит решить проблему текущего прироста разрешенных выбросов и позволит укрепить устойчивость системы с точки зрения значительных потрясений, скорректировав запасы разрешенных выбросов, предлагаемых на аукционе. Разрешенный объем выбросов в 900 млн тонн, недовыполненный в 2014-2016 годах, будет переведен в запасы и предложен на аукционе в 2019-2020 годах.

Источник: Saxo Bank.

Стоимость тонны выбрасываемого в атмосферу углекислого газа в Европе достигла отметки €18, что является максимумом за 10 лет

Еще один ключевой фактор роста европейских цен на газ – это уровень газа в европейских хранилищах. Согласно Gas Infrastructure Europe, уровень запасов только-только вернулся к средним значениям за пять лет после значительного сокращения в связи с холодной зимой, которая в 2018 году продолжалась и в марте.

Источник: Saxo Bank.

Резюмирую несколько ключевых факторов, влияющих сегодня на цену природного газа в Европе. Прежде всего, это изменение цен на уголь, выбросы углекислого газа и сырую нефть. Кроме того, это изменения в производстве электроэнергии с использованием альтернативных источников, например энергии ветра и Солнца, а также сезонные температуры выше или ниже нормы.

Оле Хансен, главный стратег по сырьевым рынкам Saxo Bank