Законопроект DASKA: реальная угроза или вербальная интервенция?

Как известно, 13 февраля 2019 г. группа сенаторов США представила новый законопроект под названием «В защиту безопасности США от акта агрессии Кремля» (DASKA). По сравнению с предыдущей версией, предложенной Конгрессу в августе 2018 г., новый законопроект в числе прочего содержит санкции, связанные с «поддержкой освоения нефтяных ресурсов в России», и санкции в отношении российских государственных энергетических проектов в области СПГ за пределами РФ. Позже обновленный проект закона DASKA смягчил потенциальные санкционные меры против госбанков России. При этом сохранилась возможность ввести ограничения против любого российского банка, но на усмотрение президента США.

«Введение новых санкций против России представляется вопросом решенным. В эпоху экономических войн надеяться на то, что экономический конкурент вдруг решит не применять свое лучшее оружие, по меньшей мере наивно.

Особенно в тех отраслях, где Россия и США ведут непримиримую борьбу, энергетика в их числе», – комментирует Антон Быков, главный аналитик Центра аналитики и финансовых технологий.

По его мнению, единственный вопрос здесь – это вопрос времени, и то лишь в ключе того, а успеет ли Россия исправить ту или иную уязвимость до того, как по ней ударят новые ограничения. Прежде всего, речь идет о технологиях и инвестициях.

«Новый пакет «адских» санкций, так или иначе, будет принят, и его текущая версия – это не сам удар, а, скорее, обозначение целей для будущих ударов, которые обязательно последуют, как только это будет максимально выгодно для США», – убежден Быков.

В то же время, отмечает эксперт, если рассматривать каждый новый пакет санкций не как тенденцию, а как нечто отдельное, «адские» санкции вопреки их названию могут быть перенесены достаточно легко. Возможные ограничения против СПГ-проектов за рубежом для России совершенно некритичны. Усилия российских компаний направлены на развитие производственных мощностей отрасли внутри страны. И даже если пакет санкций поставит некие финансовые барьеры перед российскими компаниями, государство поможет их преодолеть, о чем уже было заявлено в правительстве.

«Если смотреть на действия США как на планируемый процесс, то после ограничения развития российских СПГ-проектов за рубежом, очевидно, последуют ограничения на развитие проектов в России. Учитывая уязвимость в технологиях и инвестициях, могут возникнуть очень большие трудности, на преодоление которых даже с государственной помощью могут уйти годы. В результате на рынке СПГ можно очень сильно отстать от конкурентов, упустив значительную долю», – полагает Быков.

Ирина Ланис, трейдер-аналитик компании «ФинИст», считает, что, несмотря на более агрессивный настрой группы американских сенаторов, реализация данных мер сомнительна, что подтвердило поведение инвесторов на рынке отечественного госдолга и сырьевом рынке.

«В день публикации объемы сделок по восьмилетним ОФЗ достигли рекордных значений и после падения торговый день завершился в плюсе от номинала. Нефтяной рынок также не отстает и за 3 дня практически достиг прогнозируемых отметок в $67 за баррель Brent, что составляет более 6% роста за три дня после публикации информации о новом законопроекте», – поясняет Ланис.

По ее мнению, вероятность принятия нового пакета санкций активно стремится к нулю и носит больше характер вербальной интервенции.

Даже среди попыток расчистить место для развития американских компаний вполне резонно заметить, что инвестиции в нефтегазовый сектор России приносят инвесторам огромную прибыль. Об этом говорит рост отрасли на российском фондовом рынке за 2018 г. на 45% к началу года по срезу крупнейшей нефтегазовой пятерки: ЛУКОЙЛа, «Газпром нефти», «Роснефти», «Сургутнефтегаза» и «Татнефти».

«Надеяться нужно на хорошее, но не забывать о том, что иррациональное поведение со стороны США может привести к тому, что начнется рубка ветки, на которой сидят. В таком случае принятие нового законопроекта затормозит развитие нефтегазового сектора в долгосрочной перспективе. Но повторюсь, что данный исход маловероятен», – говорит Ланис.

По мнению Гайдара Гасанова, эксперта «Международного финансового центра», несмотря на то, что Россия за последние несколько лет смогла адаптироваться к санкциям США, если Вашингтон все-таки введет ограничительные меры против финансирования российских СПГ-проектов, страна может столкнуться с непростой проблемой.

«Первое, что мы должны понимать, – российские СПГ-проекты функционируют по большей части за счет зарубежных технологий. И хотя вопрос импортозамещения возник давно, пока нет четких решений. Срочно решить этот вопрос не получится.

Нужно время, которого нет. У Китая таких технологий тоже нет. Найти компанию, которая, невзирая на американские санкции, будет сотрудничать с Россией, не представляется возможным, терять американский рынок никто не захочет», – комментирует Гасанов.

С другой стороны, продолжает эксперт, российский СПГ нужен странам, в том числе Японии, и здесь возникает интересная ситуация. Япония – второй после Китая держатель американских казначейских бумаг. Россия может воспользоваться данной ситуацией, обратившись к Японии, чтобы та выступила за отмену или смягчение санкций на российские СПГ-проекты, иначе Япония начнет распродажу американского госдолга, как это сделал Китай.

«На мой взгляд, это дало бы мощный отпор американской агрессии в данном направлении, поскольку США не пошли бы на риск. Но это вопрос для России непростой, так как, скорее всего, придется пожертвовать частью Курильских остовов», – рассуждает Гасанов.

Он отмечает, что правительство России заявило о наличии необходимых средств для финансирования СПГ-проектов, если зарубежные инвесторы откажутся сотрудничать при введении санкций. Но не следует забывать, что оборудование, при помощи которого данные проекты реализуются, зарубежное; при его выходе из строя осуществить замену будет непросто.

Между тем на полях «Российского инвестиционного форума 2019» в Сочи, прошедшего на прошлой неделе, Александр Новак, министр энергетики РФ, назвал маловероятным и радикальным предложение о введении Вашингтоном новых санкций против энергетики РФ. По его словам, это неконкурентные способы борьбы при желании отдельных стран продвигать на рынки свою продукцию. Тем не менее российская нефтегазовая отрасль адаптирована к такому сценарию.

Российской валюте пока удается противостоять негативному влиянию новых американских санкций. Однако, по мнению Быкова, слишком рано говорить, что рубль смог преодолеть «хроническую» уязвимость перед американскими ограничениями.

«Относительно скромное ослабление рубля в ответ на новый законопроект об «адских» санкциях можно обозначить как начало снижения российской валюты, а скромность этого движения связать с сезонными факторами пониженной торговой активности. К началу-середине марта рубль все-таки ослабнет»,

– полагает эксперт.

Геннадий Попов, аналитик компании «ФинИст», обращает внимание на интересный факт. Накануне публикации законопроекта DASKA на информационных лентах появилась аналитическая записка американского инвестиционного банка Morgan Stanley. В ней сообщалось о возросших рисках, связанных с перекупленностью российских активов, и давалась рекомендация закрывать позиции или хеджировать их исходя из курса доллара США на уровне 68,5 руб.

Российский рынок акций отреагировал снижением капитализации более чем на 1,3%, а курс рубля показал в моменте снижение до одномесячного минимума 67,16 руб./$1.

«Что произойдет дальше – прогнозировать трудно. В условиях усилившегося давления санкционной угрозы в отношении России вероятен рост оттока капитала из российских активов. А если негативный новостной фон сохранится, рубль может продолжить снижение и закрепиться в новом диапазоне 67-71 руб./$», – убежден Попов.

Мария Ромашкина