Наименьшая из крупнейших

Аналитика
Наименьшая из крупнейших
Наименьшая из крупнейших
18 сентября 2017, 17:52
Профиль нефтяной компании «РуссНефть»

ПАО НК «РуссНефть» находится на шестом месте в топ-10 крупнейших нефтяных компаний по объемам добычи нефти в России и является одним из флагманских проектов группы «Сафмар» семьи Гуцериевых.

Компания владеет портфелем активов в России в ключевых нефтегазоносных регионах, таких как Западная и Центральная Сибирь, Волго-Уральский регион, а также в Азербайджане. Объем запасов компании по категории 2P превышает 200 млн тонн (SPE). Несмотря на санкции, «РуссНефть» намерена развивать свои месторождения, однако сейчас, в результате соглашения с ОПЕК, компания вынуждена сдерживать добычу.

Стратегия развития

Одним из ключевых событий 2016 года стало IPO «РуссНефти» на Московской бирже. Обыкновенные акции ПАО НК «РуссНефть» были включены в первый котировальный список, а цена размещения составила 550 руб. за акцию. Объем спроса превысил предложение более чем на 30%, активность проявили физические лица, подавшие свыше 2000 заявок. Это было первое с 2006 года IPO нефтяной компании в России. Благодаря ему группе «Сафмар» удалось приобрести месторождения с обширной сырьевой базой – 79 млн тонн нефти (Сладковско-Заречное, Яснополянское и Кошинское).

Рыночная капитализация «РуссНефти» в конце 2016 года составила 164,2 млрд рублей. Уставный капитал компании состоит из 294120000 обыкновенных и 98032000 кумулятивных привилегированных акций. Члены семьи Гуцериевых владеют 60% уставного капитала компании, Glencore plc и ее дочерним обществам принадлежат 25%, остальные 15% обыкновенных акций обращаются на Московской бирже.

В ходе первого после IPO годового собрания «РуссНефти» председатель совета директоров компании Михаил Гуцериев отметил, что размещение акций на бирже стало логичным шагом поступательного развития «РуссНефти».

«Об IPO мы задумались в 2006 году и шли к намеченной цели десять лет. «РуссНефть» с момента своего создания в 2002 году являлась одной из немногих компаний нефтегазового сектора России, которая развивалась путем постепенного и обдуманного приобретения перспективных нефтяных месторождений, а не в ходе приватизации», – заявил Гуцериев.

«Цена на нефть соответствует реалиям сегодняшних затрат. Она позволяет компании держаться наплаву, выполнять обязательства перед бюджетом и банками, своевременно выплачивать заработную плату, осуществлять капитальные вложения», – добавляет он.

По словам Евгения Толочека, президента «РуссНефти», 2016 год стал по-настоящему знаковым для компании в области применения новых технологий.

«Снижение цен на нефть сделало традиционное бурение менее эффективным, в связи с чем мы были вынуждены временно его приостановить и в корне изменить подход к разработке. Новая масштабная программа предусматривает разработку ранее незадействованных участков, нерентабельных при классических способах бурения, а также интенсификацию добычи на зрелых месторождениях»,

– отметил Евгений Толочек.

«РуссНефти» удалось уже в июле 2016 года выйти на положительные темпы роста. Среднесуточная добыча нефти во II полугодии составила 19,7 тыс. тонн, что на 6% больше, чем в I полугодии. Логичным продолжением стало обновление в ноябре 2016 года стратегии развития и инвестиционной программы до 2025 года, предусматривающих увеличение объемов добычи нефти до 11 млн тонн в год, а также рост добычи газа.

В рамках соглашения стран ОПЕК и не-ОПЕК о сокращении добычи нефти «РуссНефть» должна остановить до конца 2017 года 122 малорентабельные скважины (76 из уже остановлены). Однако компания не планирует остановку разработки месторождений, речь идет о консервации только низкорентабельных скважин.

Стратегия развития «РуссНефти» в среднесрочной перспективе предусматривает разработку высокопродуктивных ачимовских отложений на Тагринском месторождении с применением технологии МГРП, а также интенсивную разработку Средне-Шапшинского месторождения, где в ходе испытаний баженовских отложений получен уникальный дебит – около 100 тонн в сутки. Запасы баженовской свиты относятся к категории нетрадиционных и залегают на глубине до трех тыс. метров. На Средне-Шапшинском месторождении ее ресурсы оцениваются экспертами в 40 млн тонн.

В долгосрочной перспективе планируется разработка Восточно-Каменного месторождения, вовлечение в разработку значительных объемов запасов на существующих месторождениях и лицензионных участках «РуссНефти» при улучшении ситуации на сырьевых рынках, а также вовлечение в разработку газоконденсатных залежей в Азербайджане, открытых в 2015 году.

Добыча

Запасы нефти ПАО НК «РуссНефть» на 1 января 2017 года составили 555 млн тонн. Добывающие активы расположены на 126 месторождениях углеводородов. По итогам I полугодия 2017 года запасы увеличились на 25,8 млн тонн за счет месторождений в Ханты-Мансийском автономном округе.

В 2017 году плановый показатель добычи «РуссНефти» сохранится на уровне прошлого года и составит около 7 млн тонн. По итогам I полугодия 2017 года «РуссНефть» добыла 3,5 млн тонн нефти, объем реализации вырос на 3%, до 3,6 млн тонн, в том числе реализация на внутреннем рынке – до 2,1 млн тонн нефти. Реализация на экспорт, включая поставки в республику Беларусь, составила 1,5 млн тонн.

Объем эксплуатационного бурения по итогам I полугодия 2017 года достиг 225 тыс. метров. Закончены строительством 60 скважин, из них 46 – с горизонтальным окончанием ствола.

Показатель

2016 г.

2017 г.*

Добыча нефти, млн тонн

7

7

Добыча попутного газа, млрд м3

2

2,5

*Прогнозные данные

В планах компании увеличение добычи нефти на 2-3% ежегодно в случае, если Россия после I квартала 2018 года выйдет из соглашения о сокращении добычи. В соответствии с данным соглашением «РуссНефть» уменьшила добычу на 4%.

В 2016 году «РуссНефть» добыла около 2 млрд м3 попутного газа, что на 20% больше, чем в 2015 году. Компания намерена развивать сегмент добычи и переработки газа как отдельное направление бизнеса. Планируемый объем добычи газа в 2017 году составляет 2,5 млрд м3.

Вместе с тем показатель использования попутного нефтяного газа достиг 95%. В настоящее время задача «РуссНефти» состоит в том, чтобы поддерживать уровень рационального использования ПНГ, повышать энергоэффективность нефтедобычи, сокращать эмиссию парниковых газов. Эта деятельность осуществляется в рамках корпоративной программы, разработанной на 2017-2019 годы.

В частности, одним из наиболее важных проектов в 2018 году является ввод в эксплуатацию газопровода с Тагринского месторождения ОАО «Варьеганнефть» на компрессорную станцию с последующей транспортировкой на газоперерабатывающий комплекс ПАО «СИБУР Холдинг».

В 2017 году «РуссНефть» направит 200 млн руб. на охрану окружающей среды. Основным направлением является ликвидация шламовых амбаров – специальных сооружений, предназначенных для захоронения отходов бурения. В рамках программы предусмотрена рекультивация шламохранилищ с восстановлением плодородного слоя. На данный момент произведено работ на сумму свыше 40 млн руб., еще свыше 150 млн руб. будет направлено на эти цели до конца 2017 года.

Капитальные затраты

По итогам 2017 года капитальные вложения «РуссНефти» составят порядка 26 млрд рублей. В I полугодии 2017 года капитальные затраты увеличились на 68% по сравнению с аналогичным периодом 2016 года и составили 12,7 млрд руб. Увеличение капитальных затрат в отчетном периоде произошло в основном за счет роста эксплуатационного бурения, а также реализации газовой программы. Проходка в I полугодии 2017 года выросла на 30%, до 225 тыс. метров, по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. Введена из бурения 51 новая добывающая скважина.

По итогам семи месяцев 2017 года «РуссНефть» освоила на объектах инфраструктуры капитальных вложений в объеме 4,94 млрд руб., что выше показателя аналогичного периода 2016 года в 2,7 раза. Построены и переданы под монтаж бурового оборудования 17 новых кустовых площадок, завершены строительством 130,2 км трубопроводов. Строительно-монтажные работы ведутся в рамках производственной программы обустройства Тагринского, Верхне-Шапшинского, Средне-Шапшинского, Рославльского и Поселкового месторождений.

«РуссНефть» ведет бизнес в Республике Беларусь, где у нее есть месторождение калийных удобрений с запасами около 3 млрд тонн. Китайский банк развития выделил компании кредитную линию на $1,44 млрд на 14 лет по ставке 4% годовых. В общей сумме контракта в $2 млрд инвестиции «РуссНефти» составляют 15%. В настоящее время ведется строительство, германские подрядчики начали возводить шахту. Это будет не буровзрывной метод, а современные технологии. В течение трех лет месторождение планируется обустроить, а целиком объект будет возведен за четыре года.

До конца 2017 года «РуссНефть» планирует закрыть сделку по покупке добычных активов «Форте Инвест» в Оренбургской области: «Ойлгазтэт», «Калиш Сервисез Лимитед» и «Преображенскнефть». Компания оценивает сумму сделки в $270 млн.

Переработка и сбыт

От прямой переработки и сбыта нефтепродуктов «РуссНефть» отказалась еще в 2011 году, выведя за периметр компании Орский нефтеперерабатывающий завод (ПАО «Орскнефтеоргсинтез»).

«Создание и содержание собственной структуры НПЗ – процесс достаточно затратный. Лишних денег у нефтяников в последние годы нет. Поэтому «РуссНефть» идет по другому пути. У компании почти 540 млн баррелей разведанных запасов в России, СНГ и Западной Африке и 8 млн баррелей добычи в год; есть очевидный смысл инвестировать в инфраструктуру добычи, чем компания и занята. Только за I полугодие 2017 года капиталовложения в инфраструктуру месторождений выросли в три раза – до 4,7 млрд руб., а на сегодняшний день – до 4,9 млрд руб. Очевидно, после прекращения соглашения ОПЕК «РуссНефть» планирует постепенно сконцентрироваться на увеличении добычи», – комментирует Петр Пушкарев, шеф-аналитик ГК TeleTrade.

Относительно перспектив развития собственного розничного направления представитель «РуссНефти» отметил, что в настоящее время автозаправочный бизнес в России характеризуется снижением прибыльности, что обусловлено рядом негативных факторов: ростом налоговой нагрузки, административным сдерживанием роста цен и падением продаж. Кроме того, запустить и отслеживать качество работы собственной розницы сложно и дорого. Эффективность и рентабельность этого бизнеса объективно низкая, что наглядно демонстрируют попытки многих компаний продать свои АЗС.

Переработка, оптовый и мелкооптовый сбыт нефтепродуктов – зона ответственности входящего в группу «Сафмар» АО «ФортеИнвест», являющегося основным акционером Орского НПЗ. Таким образом, можно говорить о наличии «условной» вертикальной интеграции.

Как отмечают в «РуссНефти», такая модель ведения бизнеса достаточно эффективна.

В задачи «ФортеИнвеста» входит и развитие завода. В модернизацию предприятия, которая завершится в 2018 году, будет инвестировано $1,2 млрд. До начала реконструкции глубина переработки нефти составляла 60%, в 2015 году этот показатель увеличился до 80%. После реконструкции НПЗ выйдет на уровень 92-94%.

В настоящий момент мощность переработки завода, расположенного в Оренбургской области, составляет 6,6 млн тонн нефти в год. Орский НПЗ перерабатывает нефть, поставляемую «РуссНефтью», АО «НК «Нефтиса» (входит в группу «Сафмар», в разработке находится 90 нефтегазовых месторождений, суммарные извлекаемые запасы нефти превышают 346,1 млн тонн), а также закупает нефть на внешнем рынке.

Предприятие производит автобензины, реактивное топливо, дизельное топливо, дорожные и строительные битумы, мазут топочный М-100. В 2016 году Орский НПЗ переработал 4,527 млн тонн нефти. Произведено 769,8 тыс. тонн бензина, 1,1 млн тонн дизельного топлива, свыше 260 тыс. тонн реактивного топлива и 286 тыс. тонн битумов.

В I полугодии 2017 года завод увеличил объем переработки нефти по сравнению с аналогичным периодом 2016 года на 14%, до 2,4 млн тонн. Рост объема переработки обусловлен увеличением эффективности работы предприятия и реализацией новой схемы производства нефтепродуктов. Глубина переработки достигла 82,2%.

Выход светлых нефтепродуктов в I полугодии 2017 года увеличился на 11% и составил 58,9%. Объем производства автомобильных бензинов составил 391,9 тыс. тонн, что на 20 тыс. тонн больше, чем за аналогичный период 2016 года.

Финансовые результаты

В соответствии с финансовой отчетностью «РуссНефти» в I полугодии 2017 года выручка компании увеличилась на 15,4%, до 57,7 млрд руб. Рост выручки обусловлен положительной конъюнктурой рынка, а также незначительным увеличением объемов добычи нефти по сравнению с аналогичным периодом 2016 года. Чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, за отчетный период составила 3,2 млрд руб., что на 65,2% ниже, чем за аналогичный период 2016 года.

Снижение чистой прибыли в компании объясняют существенным сокращением дохода от курсовых разниц. Без учета данного фактора чистая прибыль, приходящаяся на акционеров, составила 2,9 млрд руб. против убытка в 1,4 млрд руб. за шесть месяцев 2016 года.

Показатель EBITDA составил 12,2 млрд руб., сократившись на 4,7% по сравнению с I полугодием 2016 года. Рентабельность по EBITDA в I полугодии 2017 года снизилась на 4,5 процентных пункта, до 21,1%. Динамика показателей EBITDA и рентабельности по EBITDA обусловлена ростом расхода по НДПИ, связанного с увеличением ставок в результате изменений в налоговом законодательстве РФ, а также увеличения коммерческих и операционных затрат на инфляционную составляющую.

По мнению Марка Гойхмана, ведущего аналитика ГК ТелеТрейд, в целом финансовое состояние и платежеспособность компании не вызывают опасений.

«Определенным негативом можно считать опережающее увеличение краткосрочных обязательств компании на 9,3 млрд руб., или на 12,4%, включая кредиторскую задолженность. Произошло частичное перераспределение задолженности от долгосрочных обязательств, которые сократились на 3,7 млрд руб., или на 4,7%. В то же время остаток нераспределенной прибыли в 3,9 млрд руб. во многом демпфирует данный негатив», – отмечает эксперт.

Сюжеты:
РуссНефть
Нашли опечатку в тексте? Выделите её и нажмите ctrl+enter