Российские нефтегазовые компании начали сезон отчётности

За неделю с 14 по 17 февраля российский фондовый рынок вырос, но очень сдержанно. Индекс Московской Биржи повысился всего на 0,85%, превысив 3511 пунктов. Почти все «голубые фишки» нефтегазового сектора за этот период выросли, большинство выросли лучше рынка, понизились только акции ЛУКОЙЛа.

Цена нефти сорта Brent за прошлую неделю упала на 3,8%, хотя всё равно оставалась выше $90 за баррель. На нефтяной рынок в этот период давили неопределённость с иранской ядерной сделкой и данные по коммерческим запасам нефти в США, которые выросли за неделю более чем на 1,12 млн баррелей вопреки ожиданиям.

Генеральный секретарь ОПЕК Мохаммед Баркиндо выразил в интервью сомнения относительно возможного профицита нефти в 1 квартале текущего года. По его мнению, страны ОПЕК+ не всегда имеют возможность добывать столько нефти, сколько надо для удовлетворения растущего спроса. Дефицит нефти, если будет продолжаться, может подтолкнуть в среднесрочном аспекте нефтяные цены до $100 за баррель, хотя фактор возможной отмены антииранского эмбарго может оказывать противодействие росту цен.

Российские нефтяные компании начали публиковать финансовые результаты по МСФО за 2021 год и 4 квартал 2021 года, первой из крупных корпораций отчиталась «Роснефть». Выручка нефтяной компании за 2021 год выросла на рекордные 52,2% до 8,76 трлн руб., а чистая прибыль взлетела в 6,7 раз до 883 млрд руб. Это максимальное значение чистой прибыли за всю историю компании, позволяющее акционерам рассчитывать на увеличение дивидендов.

Сильную отчётность за 2021 год и 4 квартал представили на неделе компании НОВАТЭК и «Газпром нефть». У «Газпром нефти» выручка по МСФО за 2021 год выросла на 53,5% до 3,068 трлн руб. Чистая прибыль корпорации увеличилась в 4 раза до 503,4 млрд руб. Сильные результаты также положительно повлияют на дивиденды по акциям компании.

Результаты НОВАТЭКа тоже оказались сильными. Выручка НОВАТЭКа в 2021 году выросла на 62,5% до 1,16 трлн руб., а чистая прибыль — в 6,4 раза до 433 млрд руб. Однако акции компании не отреагировали на её финансовые результаты и вышли в лидеры падения, снизившись на 3,2%. Акции компании выглядят переоценёнными на 20-30% по показателям P/E и EV/EBITDA. Наша целевая цена акций НОВАТЭКА 1700 руб., потенциал роста акций представляется не самым высоким.

Тем не менее за неделю лидером роста стали обыкновенные акции «Татнефти», хотя компания пока не обнародовала финансовые результаты за 2021 год. Скорее всего, на акции положительно повлияла новость о подтверждении долгосрочного кредитного рейтинга компании международным рейтинговым агентством Fitch Ratings на уровне ВВВ- со «стабильным» прогнозом. Наша целевая цена обыкновенной акции «Татнефти» составляет 570 руб., акции выглядят недооценёнными.

На этой неделе ожидаем динамику индекса Московский Биржи в интервале 3490-3540 пунктов.