Россия и ЕС будут жить по-новому

Первый вице-премьер — министр финансов Антон Силуанов и вице-президент Еврокомиссии по энергосоюзу Марош Шефчович объявили о решении создать рабочую группу, которая будет изучать вопрос о переводе расчетов в торговле между Россией и Евросоюзом на рубли и евро. Работа группы должна привести к тому, что постепенно доля доллара в расчетах между партнерами, в первую очередь за поставки энергоносителей из России в Европу, будет радикально снижена. В группу войдут представители различных стран в рангах заместителей министра.

Еврокомиссия представила дорожную карту по уходу от доллара в торговых расчетах и финансовой сфере еще в декабре 2018 г.

За 5 лет, которые Россия живет под санкциями со стороны США, доля евро в расчетах с торговыми партерами выросла с 18,1% до 34,3%.

Такие данные приводит Федеральная таможенная служба (ФТС). Более активному замещению доллара препятствует то, что цены на нефть во всем мире традиционно формируются в долларах.

«В ближайшей перспективе Россия не может полностью отказаться от использования доллара во внешней торговле без встречного интереса со стороны зарубежных торговых партнеров», — говорит старший партнер АКГ «Деловой профиль» Армен Даниелян, отмечая, что рублевые расчеты малопривлекательны из-за высокой волатильности валютного курса рубля. В этой связи активно продвигаются взаимные расчеты в национальных валютах по международным торговым операциям между Россией и странами — участницами БРИКС (Индией, Китаем, Бразилией, Южной Африкой), а также Турцией. Но пока эти страны больше заинтересованы вести торговлю в собственных валютах, а не в рублях, потенциал роста рублевых расчетов в этом направлении почти исчерпан.

Сделки на рынке нефти — как на рынке физических (так называемых спотовых продаж), так и на рынке «бумажных» производных контрактов на цену нефти (фьючерсов) — ориентированы на эталонные марки Brent и WTI. И они котируются в долларах.

На рынках природного газа сложилась более комфортная обстановка для перехода на расчеты в евро. Сделки в европейских газовых хабах номинированы чаще всего в фунтах стерлингов и евро. В этих же валютах рассчитываются и контракты по импорту в Евросоюз газа из Норвегии. Но самый большой объем импорта газа из других стран, включая Россию, номинирован все же в долларах.

Для перехода к расчетам в любой другой валюте, помимо доллара, риск колебаний этой валюты относительно доллара надо страховать.

Для хеджирования риска падения валюты расчета нужно иметь дополнительные средства, и немалые. Их можно изымать из суммы контракта на поставку товара или привлекать внешнее финансирование — сверх суммы заключаемой сделки. И возникает первый вопрос: кто это будет делать, покупатель ли продавец?

Хедж на международную поставку работает только тогда, когда он формируется в виде производного срочного контракта, торгуется на одной из международных бирж и его покупателем выступает крупный инвестиционный банк, объясняет генеральный директор УК «Ронин Траст» Сергей Стукалов. Банку тоже придется платить за услуги финансового посредника. Кроме того, банк может «не угадать» и поставить на убыточное движение цен по отношению друг к другу. И такие случаи уже бывали, даже в России, и приводили к серьезным корпоративным конфликтам.

Правда, хеджирование довольно широко развито на нефтяном финансовом рынке. К нему прибегает, например, мексиканская государственная нефтяная компания Pemex.

Но последствия кризиса 2008 г. до сих пор мешают полномасштабной работе такого рода рынка производных инструментов. Да и о том, что рубль подвержен внезапным резким падениям (например, как это произошло в декабре 2014 г., когда курс доллара взлетел с отметки 55 руб. почти до 80 руб., а пару дней его котировки подходили к отметке 100 руб.), все хорошо помнят.

«Если бы в тот момент какой-то крупный контракт на поставку из России партии нефти, оформленный в рублях, был хеджирован крупным финансовом институтом на внешнем рынке, неисполнение контракта могло разорить банк размером с Lehman Brothers», — добавляет Стукалов. Поэтому активного роста объема расчетов за нефть и газ в рублях ждать в ближайшие годы не приходится.

Страны Евросоюза за 5 лет, прошедшие с момента введения санкций против России, на четверть сократили долю доллара в расчетах за российский экспорт и на 20,4% — за импортные поставки из стран ЕС в Россию.

На сокращение доли доллара в расчетах активно идут даже те страны, которые поддерживают антироссийские санкции.

И все же рабочая группа, создаваемая по инициативе Силуанова и Шефчовича, будет изучать практические шаги в области перевода расчетов на национальные валюты, так заявлено в ее рабочей повестке.

Несмотря на то что доллар демонстрирует высокую стабильность, а долларовые активы относятся к числу наиболее высокодоходных в категории безрисковых, российский бизнес вынужден постепенно отходить от расчетов в этой валюте, опасаясь возможного замораживания долларовых активов на счетах в иностранных банках, в первую очередь на территории США. Несколько банков, попавших под санкции, уже ощутили на себе эту особенность санкционной риторики со стороны США: американские банки просто не отвечают ни на какие запросы российской стороны.

За исключением санкционных рисков, которые сейчас достаточно подвижны и постоянно меняются, вне нефтяного сектора ничто не мешает России и ее торговым партнерам отказаться от расчетов в долларах, считает главный экономист «Эксперт РА» Антон Табах. Правда, оговаривается он, ничто и не способствует переходу на расчеты в иных валютах.

Георгий Демидов