Штамм «Омикрон» и заседание ОПЕК+ способствовали сохранению волатильности на нефтяном рынке

Аналитика
Штамм «Омикрон» и заседание ОПЕК+ способствовали сохранению волатильности на нефтяном рынке
Штамм «Омикрон» и заседание ОПЕК+ способствовали сохранению волатильности на нефтяном рынке
3 декабря 2021, 12:17Сергей Кауфман, аналитик ФГ «ФИНАМ»
Прошедшая неделя оказалась негативной для рынка нефти.

Сохраняющаяся неопределённость относительно заразности и опасности штамма «Омикрон» стала основным поводом для беспокойства. На данный момент штамм обнаружен в большинстве развитых стран, включая США. Не помогли облегчить негатив даже сообщения о том, что Moderna способна изготовить новую вакцину в течение нескольких месяцев, а большинство стран пока не планируют вводить серьёзных ограничений.

Кроме того, в четверг участники ОПЕК+ решили оставить в силе план по постепенному росту добычи на 400 тыс. б/с ежемесячно, несмотря на обвал цен на нефть и риск влияния штамма «Омикрон». Альянс заявил, что пока рынок сбалансирован, хотя ситуация может измениться. На этом фоне цены на нефть марки Brent впервые с конца августа падали ниже отметки $66 за баррель, хотя к утру пятницы смогли отскочить до $71.

Однако российский рынок с начала недели смотрелся значительно лучше мировых аналогов и цен на нефть. Вероятно, это связано с тем, что российские индексы снижались уже более месяца и находились в перепроданном состоянии, что позволило им реализовать отскок. Акции нефтяных компаний, если считать с начала недели до вечера четверга, стали одними из его лидеров: «Татнефть» а. о. (+9,1%), ЛУКОЙЛ (+5,6%), «Газпром нефть» (+5,4%) и «Роснефть» (+4,8%).

«Транснефть» представила отчётность по МСФО за III квартал. Выручка компании выросла на 22,7% г/г до 276 млрд руб., EBITDA — на 24,7% г/г до 116 млрд руб., а чистая прибыль акционеров в сравнении с прошлым годом увеличилась на 23,7% до 47 млрд руб. Кроме того, менеджмент в очередной раз подтвердил планы провести сплит в следующем году, что может поддержать акции компании. В целом же отчётность смотрится нейтрально — «Транснефть» продолжила восстановление от кризиса по мере роста добычи нефти в РФ. Также отметим, отчётность подтверждает наш прогноз, что по итогам года «Транснефть» может выплатить 12084 руб. дивидендов на акцию. Доходность «префов» в таком случае составит 8,4%.

Выручка «Татнефти» в III квартале выросла на 74,1% г/г до 326,2 млрд руб., EBITDA — на 27,6% г/г до 74,5 млрд руб. Чистая прибыль акционеров увеличилась на 45,6% до 52,1 млрд руб. На наш взгляд, в случае «Татнефти» отчётность имеет мало значения, т. к. ранее совет директоров компании снова рекомендовал выплатить лишь 50% чистой прибыли по РСБУ в виде дивидендов за третий квартал, что разочаровало рынок. Однако надежду инвесторам дают планы менеджмента обновить стратегию развития до 2030 года весной этого года, что среди прочего может предполагать прояснение планов по использованию денежных средств.

«Газпром» ожидаемо сильно отчитался за III квартал. Выручка газового гиганта выросла на 69,7% г/г до 2373 млрд руб., EBITDA — в 2,4 раза до 809 млрд руб. Чистая прибыль акционеров стала положительной и достигла 582 млрд руб. Что более важно, вклад первых девяти месяцев в дивиденды «Газпрома» составил 29,7 руб. на акцию, что соответствует 8,5% доходности. Полагаем, что при такой динамике финансовых результатов и цен на газ, дивиденд по итогам года может составить около 45 руб. на акцию, а доходность достигнет 12,9%.

Полагаем, что дальнейшей значительной коррекции в ценах на нефть ожидать не стоит, учитывая низкую вероятность ограничений из-за штамма «Омикрон» и готовности ОПЕК+ поддерживать рынок. В такой ситуации снижение сектора можно использовать для точечных покупок. Нашим долгосрочным фаворитом остаётся «Роснефть» за счёт развития проекта «Восток Ойл». Отметим также, что после коррекции акции «Газпрома», на наш взгляд, снова стали выглядеть перспективно на фоне всё ещё высоких цен на газ и связанных с ними дивидендных перспектив газового гиганта в ближайшие два года.

Нашли опечатку в тексте? Выделите её и нажмите ctrl+enter