Почему НОВАТЭК потерял Сахалин

Крупнейший производитель сжиженного природного газа в России НОВАТЭК не стал участником еще одного СПГ-проекта — «Сахалин-2». Долю, на которую он претендовал после отказа англо-голландской Shell, купил «Газпром». Аналитики считают это положительной новостью для «Газпрома» с учетом стоимости тонны продукта.

Ресурсы в обмен на газификацию

НОВАТЭК объявил об интересе войти в проект «Сахалин-2» в сентябре 2022 года, когда стало понятно, что Shell покинет все российские активы.

Shell являлась вдохновителем первого в России СПГ-проекта «Сахалин-2», который фактически был построен по ее лицензии и при крупнейшем акционерном участии. Но в 2007 году иностранным акционерам после ряда экологических претензий пришлось продать контрольную долю «Газпрому», который в то время имел только опыт строительства газопроводов, а вот технологии «жидкой трубы», как называют СПГ, ему не были доступны. Незадолго до этого канул в Лету Штокмановский проект, обещавший «Газпрому» участие в производстве и экспорте СПГ.

В 2009 году «Сахалин-2» мощностью 9,6 млн тонн СПГ в год был запущен в эксплуатацию. Кроме того, в рамках проекта производится и экспортируется около 4 млн тонн нефти. Ресурсная база проекта — Пильтун-Астохское и Лунское месторождения сахалинского шельфа.

В июне 2022 года президент РФ Владимир Путин издал указ, по которому оператор проекта Sakhalin Energy Investment Company Ltd c британских Бермудских островов бы заменен на российское ООО «Сахалинская энергия» — ему перешли все права, активы и обязательства.

У иностранных акционеров Sakhalin Energy была возможность обозначить свое желание остаться в числе совладельцев ООО. Японские Mitsui (12,5%) и Mitsubishi (10%) согласились в отличие от Shell, которая владела 27,5%.

На эту долю и заявился НОВАТЭК.

Впервые о проекте глава НОВАТЭКа Леонид Михельсон заявил в контексте поставок газа в Камчатский край. Дело в том, что НОВАТЭК, задумывая реализацию своих арктических проектов на полуострове Ямал, решил построить терминалы по перевалке СПГ из газовозов арктического класса в обычные на обоих концах Северного морского пути — в Мурманске и на Камчатке. Но в обоих случаях власти не стали просто так пропускать голубое топливо мимо своего носа: и мурманские, и камчатские власти задались вопросом, не поставит ли НОВАТЭК газ и им тоже. Мурманск до сих пор топится мазутом, а Камчатке не удалось газифицироваться, поскольку «Газпром» не нашел там достаточно газа.

Чтобы получить разрешение властей на строительство терминалов, НОВАТЭКу пришлось согласиться и на поставки газа.

Однако господин Михельсон посчитал, что СПГ с Ямала будет слишком дорого стоить на Камчатке (по регулируемой цене) и попросил у президента РФ Владимира Путина решить вопрос «о выделении дополнительной ресурсной базы СПГ-проектов, в лицензионных условиях которых можно закрепить обязательства о поставке необходимых 600 миллионов кубометров газа на Камчатку по регулируемым ценам».

На первом этапе, по мнению главы НОВАТЭКа, таким проектом мог бы стать «Сахалин-2». Кроме того, Михельсон напомнил, что «Газпром» ранее получил месторождения на суше и на шельфе Камчатки, а также Тамбейскую группу месторождений на полуострове Ямал. Известно, что НОВАТЭК несколько лет добивался от властей Тамбейского «бриллианта» в 4 трлн кубометров газа, поскольку не смог найти достаточное для своих СПГ-проектов количество ресурсов на предоставленных ему в Арктике месторождениях.

И уже на следующий день правительство опубликовало критерии потенциального покупателя доли Shell в «Сахалин-2» — им мог соответствовать только НОВАТЭК, хотя Путин сказал:

«Желающих войти в этот проект у нас достаточно — и иностранцев, и российских юридических лиц».

Нужна самому

Как говорят, «Газпром» совершенно не обрадовался новой инициативе НОВАТЭКа и не собирался делиться СПГ-проектом со своим главным конкурентом в этом вопросе на внутреннем рынке. Действительно, уже через месяц Михельсон пожаловался, что мог бы начать аудит «Сахалин-2» хоть вчера, но все еще не начал. Было не похоже на то, что это проблемы со стороны компании. Но через какое-то время сумма сделки была определена в 94,8 млрд рублей, НОВАТЭК подал заявку на покупку, а правительство одобрило сделку.

Могло насторожить, что в августе 2023 года именно «Газпрому» было поручено в первом квартале 2024 года заключить договор поставки СПГ с «Сахалина-2» на Камчатку, но «Газпром» уже был мажоритарным акционером «Сахалинской энергии», поэтому никто ничего не заподозрил. И Михельсон уверял, что схемы поставок газа на Камчатку, где оператором газификации является «Газпром», могут быть разными.

Но на днях правительство выпустило распоряжение о продаже 27,5% в «Сахалинской энергии» дочерней компании «Газпрома» — по той же цене в 94,8 млрд руб.

По оценке аналитика БКС Рональда Смита, эта новость позитивна для «Газпрома» и умеренно негативна для НОВАТЭКа, поскольку такая покупка будет создавать дополнительную стоимость. В БКС подсчитали, что покупка 27,5-процентной доли в «Сахалин-2» увеличила бы мощности НОВАТЭКа на 2,6 млн т в год, или на 30% относительно текущих мощностей, по цене всего $450 за тонну мощности.

«Это сильно уступает стоимости собственного проекта НОВАТЭКа „Ямал СПГ“ ($1640 за т) и проекта „Арктик СПГ 2“ ($1080 за т). Для „Газпрома“, который уже контролирует проект, эта доля увеличит экспорт в дальнее зарубежье примерно на 3,5 млрд куб. м, или на 7%, относительно оставшихся объемов экспорта в Европу и Турцию и текущих объемов с проекта „Сахалин-2“»,

— считает эксперт.

«Газпром» уже на следующий день после выпуска распоряжения стал владельцем указанной доли, но сообщения о перечислении 95 млрд рублей не было. Предполагалось, что средства будут направлены Shell на специальный счет, но только после определения и зачета компенсационного платежа, связанного с исполнением соглашения о разделе продукции проекта «Сахалин-2». Получателем компенсационного платежа должно стать Минэнерго РФ.

В начале года были выдвинуты новые требования к методике расчета ущерба. Президент РФ определил, что ущерб также должен включать задолженность в рамках неисполненных контрактных обязательств, предусмотренных указом от 31 марта 2022 года, перед российскими поставщиками газа. Данный указ ввел обязательную конвертацию оплаты поставок российского газа в недружественные страны в рубли — многие компании, в том числе Shell, отказались закупать газ у «Газпрома» на таких условиях.

В июне 2022 года «Газпром экспорт» по этой причине перестал поставлять газ Shell Energy Europe Limited — контрактом была предусмотрена поставка до 1,2 млрд куб. м газа в Германию. Соглашения были заключены в 2009 году сроком до 2028 года и включали покупку СПГ компаниями Shell Eastern Trading LTD и «Газпром Глобал СПГ» у Sakhalin Energy — по 1 млн тонн в год каждому.

Как заявила Shell, в III квартале 2022 года один из ее контрагентов остановил поставки СПГ. Очевидно, речь шла именно о сахалинском контракте.

«Насколько мы понимаем, в соответствии с указом президента РФ с точки зрения российского законодательства все лицензии, активы, обязательства и персонал Sakhalin Energy были переданы новой российской компании, и Shell не получает грузы, причитающиеся по долгосрочным контрактам»,

— заявили в компании.

Нужно напомнить, что в 2022 году цены на СПГ били все рекорды, и те, кто его продавал, заработали огромные прибыли. Поэтому у «Газпрома» был резон не отдавать такой лакомый актив НОВАТЭКу.

Не стоит забывать и о возможных юридических рисках. Так, 18 декабря 2023 года Евросоюз опубликовал 12-й пакет санкций, где заявил, что намерен вводить санкции против российских лиц, которые получат активы европейских компаний в РФ в результате принудительного изъятия. Речь шла о компаниях, активы которых переданы во внешнее управление Росимуществу. Кроме того, ЕС предусмотрел возможность конфискации активов российских юридических или физлиц, для того чтобы из них выплачивать компенсации европейским компаниям, которые утратили активы в России.

Установленная мощность СПГ-завода на «Сахалин-2» составляет 9,6 млн тонн в год, но в результате оптимизации выросла до 11,5 млн тонн в год. Основная часть газа, вероятнее всего, распределена по долгосрочным контрактам, но дополнительный прирост мощности реализуется на спотовом рынке, где цены сейчас довольно высоки. На нужды Камчатского края потребуется всего 400 млн куб. м газа, а к 2035 году, по словам вице-премьера РФ Александра Новака, 700-800 млн куб. м газа.

Таким образом, для свободной реализации у «Газпрома», который уже научился без помощи западных партнеров ремонтировать завод, будет порядка 1,5 млн тонн СПГ для продажи на мировом рынке, который обещает ему роскошные перспективы.

Светлана Кристалинская